Recentemente, notei um fenómeno muito interessante, a explosão de IA e centros de dados está a mudar completamente a lógica de investimento na indústria elétrica. Antes, as ações de energia eram vistas como uma escolha estável, mas sem emoção, mas agora a situação virou de cabeça para baixo.

Treinar um grande modelo de IA como o GPT-4 consome uma quantidade de energia equivalente ao uso anual de várias milhares de famílias. Milhares de milhões de utilizadores em todo o mundo usam diariamente o ChatGPT, Midjourney, e os centros de dados por trás deles precisam de operar 24 horas por dia, com um consumo de energia simplesmente impressionante. Gigantes tecnológicos como Microsoft, Google, Meta, Amazon e TSMC já anunciaram planos de aumentar significativamente os investimentos em centros de dados de IA.

De acordo com a Agência Internacional de Energia, até 2030, o consumo de energia dos centros de dados globais mais do que duplicará, atingindo cerca de 945 TWh, aproximadamente o mesmo que o consumo total de energia do Japão. A IA é o motor mais forte por trás deste crescimento, e os centros de dados dedicados à IA deverão crescer mais de quatro vezes em consumo de energia.

Esta demanda impulsionou diretamente a atualização das redes elétricas, a construção de novas centrais de energia e a implementação de sistemas de armazenamento de energia. As redes antigas precisam ser modernizadas e reforçadas, e subestações de transformação e estações de aumento de tensão também precisam ser construídas, com os principais equipamentos sendo transformadores, interruptores e painéis de distribuição. Em suma, as ações relacionadas à energia vão começar a ficar mais ativas.

As quatro principais empresas de energia pesada em Taiwan, como Hua Cheng, Chung Hsing Electric, Shih Electric e A-Li, originalmente beneficiaram-se do plano de resiliência das redes da Taipower e da transição energética, com um mercado que já alcança dezenas de bilhões. Agora, com a demanda global gerada pela IA, especialmente os pedidos de centros de dados de gigantes tecnológicos, a expectativa é que o ciclo de mercado na indústria de energia pesada seja mais longo e mais forte do que o previsto inicialmente. Por exemplo, Hua Cheng viu uma valorização de mais de 1600% desde 2023, um excelente reflexo dessa tendência.

No entanto, honestamente, as avaliações dessas ações de energia pesada já refletem muitas dessas expectativas, com os múltiplos de lucro (PER) geralmente acima de 30 a 40 vezes, o que indica uma valorização excessiva. Se os lucros futuros não crescerem conforme o esperado, os preços das ações podem sofrer correções. Além disso, o aumento nos custos de matérias-primas, problemas de mão-de-obra e atrasos na cadeia de suprimentos podem afetar as margens de lucro e o ritmo de entregas.

Por outro lado, a longo prazo, a atualização das redes, a transição energética e a demanda de energia para IA são tendências irreversíveis. O plano de resiliência das redes da Taipower prevê um investimento superior a 500 bilhões de dólares ao longo de dez anos, e a Lei de Redução da Inflação dos EUA também oferece subsídios significativos para modernizar as redes. Essas políticas fornecem uma base sólida de pedidos de longo prazo para as empresas de energia pesada.

Acredito que isso não seja apenas uma oportunidade de curto prazo, mas uma mudança estrutural impulsionada por tendências globais. Se você estiver otimista com essa direção, pode considerar entradas escalonadas ou investimentos periódicos, comprando aos poucos durante as correções de preço, para evitar comprar no pico. Além disso, é importante acompanhar indicadores financeiros como receita mensal, margem bruta e margem operacional, para avaliar se a empresa consegue transformar crescimento de receita em lucros reais.

Além das ações de energia pesada em Taiwan, há várias opções no mercado americano. Empresas como NextEra Energy, Southern Company e Duke Energy enfrentam uma demanda global, atuando em redes elétricas e eletrificação em todo o mundo. Investir em ações americanas equivale a diversificar seus ativos na economia global, ajudando a mitigar riscos de volatilidade regional. Para soluções mais completas, empresas de equipamentos e infraestrutura elétrica como Eaton, Quanta Services e Hubbell também merecem atenção.

Em resumo, tanto as ações de energia em Taiwan quanto as de mercado americano estão entrando em um ciclo de crescimento de longo prazo, impulsionado pela IA e pela transição energética. O ponto-chave é reconhecer que essa é uma tendência de longo prazo, e é preciso ter paciência suficiente para esperar o mercado amadurecer.