Recentemente, muitos novatos têm perguntado sobre os limites de alta na bolsa de Taiwan, então decidi resumir minha experiência ao longo dos anos para evitar que todos cometam erros.

Simplificando, os limites de alta e baixa na bolsa de Taiwan representam os extremos de variação do preço das ações. De acordo com as regras, a variação diária não pode ultrapassar 10% do preço de fechamento do dia anterior; uma vez atingidos esses limites superior ou inferior, o preço fica travado e não consegue se mover. Por exemplo, a TSMC fechou ontem a 600 dólares, hoje só pode subir até 660, e o mínimo fica travado em 540. Muitas pessoas, ao verem essa situação pela primeira vez, pensam que há um problema no sistema, mas na verdade é apenas um desequilíbrio extremo entre compradores e vendedores no mercado.

Como saber se uma ação atingiu o limite de alta na bolsa de Taiwan? A maneira mais direta é olhar o gráfico de tendência; se virar uma linha reta sem movimento, é basicamente isso. No mercado, o limite de alta é marcado com fundo vermelho, o de baixa com fundo verde, facilitando a distinção. Observar as ordens de compra e venda também ajuda — na alta, as ordens de compra se acumulam, enquanto as de venda quase não existem; na baixa, o contrário, há muitas ordens de venda e poucas de compra.

Muitas pessoas têm a ideia errada de que, ao atingir o limite de alta ou baixa, não é mais possível negociar. Na verdade, ainda é possível fazer ordens, mas a execução será diferente. Quando uma ação atinge o limite de alta, colocar uma ordem de compra pode não ser executado imediatamente, pois há uma fila de pessoas esperando na mesma faixa de preço. Mas, ao colocar uma ordem de venda, ela geralmente é executada instantaneamente, pois há muita demanda para comprar. Por outro lado, na baixa, as ordens de compra se executam rapidamente, mas as de venda precisam esperar na fila, às vezes por muito tempo.

Sobre o que fazer quando uma ação fica travada na baixa, essa é uma dor comum. Quando uma ação atinge o limite de baixa, há uma alta probabilidade de continuar caindo nos dias seguintes, então não espere até o limite para vender, pois o preço só tende a cair mais. A estratégia mais inteligente é, ao perceber que uma ação pode atingir o limite de baixa, colocar uma ordem de venda durante a pré-abertura ou no leilão de abertura. A regra de negociação é "prioridade de preço, prioridade de tempo"; quanto mais cedo a ordem for colocada, maior a chance de execução. Depois de colocar a ordem, evite cancelá-la sem motivo, pois muitos cancelam ao ver que não foi executada e colocam novamente, acabando na última posição da fila, dificultando a execução. Além disso, é importante notar que, nos últimos 10 a 15 minutos antes do fechamento, ações com limite de baixa podem apresentar uma breve liberação de liquidez, sendo a última oportunidade de escapar.

O que leva uma ação a atingir o limite de alta? Geralmente, notícias positivas, como resultados financeiros excelentes, aumento de EPS ou grandes contratos. O mercado também gosta de seguir temas populares, como ações relacionadas à inteligência artificial ou biotecnologia, que podem disparar e atingir o limite de alta facilmente. Quando o controle das ações é concentrado em grandes investidores, também é comum ocorrer limite de alta, com fundos estrangeiros e fundos de investimento comprando continuamente, ou os principais investidores mantendo o controle firme sobre ações de pequenas e médias empresas, tornando difícil para os investidores de varejo comprarem.

Por outro lado, as razões para o limite de baixa são o oposto. Notícias negativas, como resultados financeiros ruins, problemas na empresa ou setores em declínio, geram pânico de venda. Riscos sistêmicos também podem causar limites de baixa coletivos, como na pandemia de COVID-19, quando muitas ações caíram ao mesmo tempo. Vendas por grandes investidores, chamadas de "倒貨" (venda de descarte), e chamadas de margem também são causas comuns, assim como quebras técnicas no gráfico.

Ao encontrar uma ação com limite de alta ou baixa, o mais importante é manter a racionalidade. O erro mais comum dos novatos é perseguir altas ou vender em baixa sem análise, mas primeiro é preciso entender por que a ação atingiu esses limites. Se for uma baixa, mas a empresa não tiver problemas, apenas for influenciada pelo sentimento do mercado, há uma boa chance de recuperar o preço, então manter ou fazer uma pequena entrada é uma estratégia melhor. Ao ver uma ação com limite de alta, não corra para comprar imediatamente; primeiro confirme se há fundamentos sólidos que sustentam a alta, e, se não tiver certeza, é melhor esperar.

Outra abordagem é negociar ações relacionadas. Quando uma ação sobe por notícias positivas, pode-se considerar comprar ações de fornecedores ou empresas similares, que geralmente também se movimentam junto. Algumas ações de Taiwan também estão listadas na bolsa dos EUA, como a TSMC, que pode ser adquirida através de corretoras internacionais ou plataformas de investimento no exterior.

Por falar nisso, o mercado de ações dos EUA não possui limites de alta ou baixa, mas usa o mecanismo de "corte de queda" (circuit breaker). Quando o índice S&P 500 cai mais de 7% ou 13%, o mercado faz uma pausa de 15 minutos; se a queda atingir 20%, o pregão é encerrado naquele dia. Se uma ação subir ou cair mais de 5% em um curto período, ela também pode ser suspensa temporariamente. Essa abordagem é diferente, mas o objetivo é evitar movimentos excessivos do mercado.