NEAR por que de repente foi comprado por instituições? Narrativa de camada um de IA e validação de dados na cadeia

NEAR Protocol em 2026 de maio saiu de uma rodada de mercado independente, claramente desvinculada dos principais ativos de criptomoedas, o que provocou uma revisão do seu raciocínio subjacente. Segundo dados do mercado Gate, até 27 de maio de 2026, o preço do NEAR subiu de uma baixa de início de maio de 1,24 dólares para acima de 2,50 dólares, e o valor de mercado voltou a superar 3 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, Bitcoin e Ethereum apresentaram grandes fluxos de saída de fundos — dados da CoinShares mostram que, na última semana de maio, o fluxo líquido global de fundos de criptomoedas atingiu 1,47 bilhão de dólares, sendo a segunda semana consecutiva de saída líquida, com um total de 2,54 bilhões de dólares em duas semanas. Nesse contexto, o NEAR destacou-se como um dos principais beneficiários na rotação institucional contrária à tendência.

Como está ocorrendo a rotação de fundos institucionais?

Para avaliar a natureza de uma rodada de mercado, primeiro é preciso observar a estrutura do fluxo de fundos. No final de maio, a movimentação de fundos institucionais apresentou três características marcantes:

Primeiro, uma retirada defensiva em termos de volume total. Fundos de criptomoedas registraram duas semanas consecutivas de fluxo líquido negativo, totalizando uma saída de 2,54 bilhões de dólares, sendo os Estados Unidos a principal fonte de saída, indicando uma expansão do sentimento de aversão ao risco global.

Segundo, uma seleção de ativos para aumento de posições na estrutura. Apesar do fluxo total negativo, ativos como XRP, NEAR e Solana foram alguns dos poucos a receber fluxo líquido positivo, indicando que as instituições não estão saindo completamente, mas realizando troca de temas e reconfiguração de posições.

Terceiro, foco na narrativa temática. Os fundos institucionais estão acelerando a concentração em moedas de privacidade e tokens de IA, sendo o NEAR um dos ativos considerados beneficiários representativos.

Paralelamente ao fluxo de fundos, ocorre uma mudança profunda na estrutura de posições. Segundo dados on-chain, fundos de risco como a16z e Tiger Global Management detêm conjuntamente 14,38% do fornecimento total de NEAR, uma acumulação gradual desde 2019. A carteira de investimentos em IA da Grayscale também inclui NEAR, TAO, RENDER e outros ativos, oferecendo às instituições uma via de diversificação nesta categoria.

Além disso, dados on-chain mostram que uma baleia abriu uma posição de compra com alavancagem de 10x, adquirindo 2,34 milhões de NEAR (aproximadamente 6,45 milhões de dólares) nas últimas 10 horas, e planeja continuar aumentando sua posição, demonstrando forte confiança de alta. Outro endereço de baleia possui uma posição de NEAR superior a 480 mil dólares, junto com ativos de IA e infraestrutura como STRK e TON, formando seu núcleo de alocação.

A partir desses dados, podemos inferir uma avaliação básica — a alocação de NEAR por parte das instituições não é uma estratégia de especulação de curto prazo, mas uma estratégia de médio a longo prazo baseada na narrativa de IA. Como os principais investidores de tecnologia no mercado primário, a a16z e Tiger Global, mantêm posições contínuas, isso constitui uma espécie de endosso implícito à trajetória tecnológica do NEAR. Contudo, a concentração de posições também implica riscos potenciais de venda em massa, que devem ser monitorados continuamente.

De onde vem a narrativa de IA do NEAR?

A principal força motriz do recente aumento do NEAR é a reavaliação do seu posicionamento estratégico como "Camada Um de IA". Para entender essa posição, é preciso analisar três níveis: o gene fundador, a arquitetura técnica e a implementação de produtos.

O cofundador do NEAR, Illia Polosukhin, é uma figura emblemática na área de IA. Ele foi um dos oito autores do artigo Transformer de 2017, intitulado "Attention Is All You Need" — a arquitetura Transformer proposta nesse artigo é a base de todos os principais modelos de linguagem de grande porte atuais, como ChatGPT, Claude e Gemini. Essa formação acadêmica confere ao NEAR uma justificativa legítima para sua narrativa de IA — não se trata apenas de "colocar etiqueta de IA", mas de incorporar o gene de IA na estrutura de conhecimento da equipe fundadora.

Na conferência Buidl Asia de abril de 2026, Polosukhin afirmou publicamente que o NEAR Protocol inicialmente foi um projeto de IA, e só posteriormente desenvolveu infraestrutura blockchain para facilitar a distribuição de recompensas aos participantes na coleta de dados e no treinamento de modelos de IA. Ele destacou ainda uma incompatibilidade crítica entre a infraestrutura blockchain tradicional, que é totalmente transparente, e a necessidade de gerenciamento de finanças pessoais por agentes de IA — quando esses agentes representam os usuários na transferência de ativos, investimentos DeFi e gerenciamento de posições, a atividade de carteiras públicas e históricos de transações podem gerar vulnerabilidades de segurança e privacidade inaceitáveis.

Em termos de arquitetura técnica, o NEAR usa a tecnologia de sharding Nightshade como núcleo, dividindo o estado da rede em múltiplas shards processadas em paralelo. Em maio de 2026, o NEAR atingiu um marco de 1 milhão de TPS verificáveis publicamente, impulsionado pela arquitetura Nightshade. Quanto à atividade na rede, há cerca de 838 mil endereços ativos diários e aproximadamente 1,7 milhão de transações diárias, posicionando-se ao lado do BNB Chain entre as Layer 1, ficando atrás apenas do Tron. O roteiro de 2026 inclui uma atualização de re-sharding dinâmico, prevista para junho, que permitirá à rede ajustar automaticamente o número de shards conforme a demanda, possibilitando autoescala.

No aspecto de produtos, o lançamento do Near.com em 23 de fevereiro de 2026 integrou funcionalidades como troca cross-chain, ferramentas de privacidade, gerenciamento de contratos inteligentes e capacidades de IA, suportando gerenciamento de múltiplas redes com uma única conta e transações privadas em mais de 35 blockchains. O NEAR AI Cloud e o ferramenta Private Chat foram integrados ao Brave Nightly e outros aplicativos, atendendo a uma base de usuários ampla. Em maio, foi lançado o recurso Confidential Intents, baseado em ponte TEE e shards de privacidade, que protege rotas de transferência cross-chain, contraparte e relações econômicas, com quase metade do volume de swaps usando rotas privadas, segundo dados oficiais do NEAR.

Em termos de receita, o NEAR gerou aproximadamente 15,6 milhões de dólares nos primeiros quatro meses de 2026, com previsão de atingir entre 40 e 60 milhões de dólares ao longo do ano. O volume de transações cross-chain de NEAR Intents ultrapassou 10 bilhões de dólares, com 2,15 bilhões nos últimos 30 dias, realizados por mais de 540 mil endereços distintos.

A narrativa de IA do NEAR possui um suporte de alta "densidade técnica" — não se trata de marketing apenas de slogans, mas de uma matriz de produtos concretos (IA Cloud, Confidential Intents, Near.com) e avanços verificáveis (expansão de shards, lançamento de funcionalidades de privacidade, crescimento de receita) que formam uma cadeia de evidências de implementação da narrativa. Contudo, é importante notar que há uma grande lacuna de conversão entre "infraestrutura amigável à IA" e "adoção em larga escala de agentes de IA", dependendo do ritmo de desenvolvimento do ecossistema de IA de agentes.

Como se compara a competição com Solana e Sui?

A posição do NEAR como Layer One de IA não ocorre isoladamente. No cenário de Layer 1, Solana e Sui são os principais concorrentes frequentemente comparados, representando diferentes trajetórias tecnológicas e estratégias de mercado.

Dados on-chain comparados:

• Solana: cerca de 2,03 a 2,89 milhões de endereços ativos diários, com uma queda de aproximadamente 42% na atividade de fevereiro a maio, atingindo o menor nível em quatro meses. O valor total de staking em DeFi também sofreu pressão.
• NEAR: valor de mercado de aproximadamente 3,57 bilhões de dólares, cerca de 838 mil endereços ativos diários, 1,7 milhão de transações diárias. Apesar de menor escala de usuários que Solana, sua atividade e volume continuam crescendo.
• Sui: mais de 100 bilhões de dólares em transações de stablecoins por mês, crescimento de 219% no número de desenvolvedores ativos mensalmente, mais de 500 projetos ativos na ecossistema.

Diferenças na estratégia e arquitetura:

| Dimensão | NEAR | Solana | Sui | | --- | --- | --- | --- | | Tecnologia central | Sharding dinâmico Nightshade | Prova histórica + cliente Firedancer | Execução paralela orientada a objetos + linguagem Move | | Tempo de confirmação | ~1 segundo | ~0,4 segundos | ~0,4-0,5 segundos | | Posicionamento estratégico | Infraestrutura nativa de IA + cross-chain | DeFi de alta frequência + pagamentos | Jogos + pagamentos + produtos institucionais | | Capacidade de privacidade | Confidencial Intents/Pagamentos ativos | Pseudo-anônimo (padrão público) | Ainda em desenvolvimento no roadmap | | Ecossistema de desenvolvedores | +1.700 desenvolvedores ativos, +800 projetos | ~17.708 desenvolvedores, crescimento anual de 83% | Crescimento anual de 219% | | Produtos para instituições | Trusts da Grayscale, ETF da Bitwise | ETFs à vista (vários), futuros na CME | Futuros na CME, ETFs na Canary/Grayscale |

Dados de desenvolvedores: NEAR possui mais de 1.700 desenvolvedores ativos e mais de 800 projetos; mensalmente, mais de 1.200 desenvolvedores ativos. Os dados de Solana e Sui foram compilados de fontes públicas e plataformas de terceiros.

Lógica de competição diferenciada:

De uma perspectiva de estratégia, a competição entre esses projetos não é mais uma disputa de "quem é mais rápido, mais barato", mas uma diferenciação de nicho:

• A vantagem do NEAR reside na integridade da narrativa nativa de IA e na vantagem inicial na camada de privacidade. A formação acadêmica de Polosukhin, a arquitetura Nightshade para cargas de trabalho de IA, e a funcionalidade Confidential Intents consolidam uma combinação difícil de ser replicada por outros blockchains em curto prazo.
• Solana destaca-se pelo efeito de escala — grande base de usuários, ecossistema DeFi maduro e produtos financeiros institucionais — que lhe conferem vantagem de liquidez. Contudo, a recente queda na atividade on-chain é um sinal de alerta.
• Sui aposta no crescimento de desenvolvedores — 219% de aumento anual, tornando-se uma das blockchains de crescimento mais rápido, com a linguagem Move atraindo equipes de Solidity que buscam migrar.

Esses três projetos não estão em uma disputa de "quem ganha tudo", mas cada um constrói vantagens em nichos distintos: agentes de IA, negociações de alta frequência e pagamentos/settlements. A principal pressão competitiva do NEAR não vem de uma superioridade técnica absoluta, mas do ciclo de entusiasmo na narrativa de IA — se a economia de agentes de IA não se concretizar como esperado, o prêmio de narrativa do NEAR pode ser reavaliado.

O que impulsiona a alta: fatos ou emoções?

A sustentabilidade de qualquer ciclo de alta depende se o movimento é sustentado por fundamentos ou por especulação emocional. No caso do NEAR, há fatores de ambos:

Fundamentais:

• Economia de tokens: a atualização de rede de outubro de 2025 reduziu a inflação anual de 5% para cerca de 2,5%. Apesar de uma votação comunitária inicial não ter atingido o quorum, a atualização foi executada com sucesso, e estima-se uma redução de cerca de 60 milhões de novos tokens por ano.
• Dados de ecossistema: volume de transações cross-chain de NEAR Intents ultrapassou 10 bilhões de dólares, receita de protocolo nos primeiros quatro meses de 2026 atingiu 15,6 milhões de dólares, com previsão de 40 a 60 milhões ao longo do ano.
• Entrada de instituições: a Bitwise submeteu pedido de ETF de NEAR à SEC em maio de 2025; a Grayscale também apresentou documento S-1 em janeiro de 2026, planejando converter o Grayscale Near Trust em ETF de NEAR à vista, com código GSNR.
• Implementação de produtos: funcionalidades de Confidential Intents e Confidential Payments foram transformadas de roteiros em produtos utilizáveis, integrados ao suporte a USDC para o mercado de agentes de IA.

Emoções:

• No final de maio, Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, publicou que NEAR é uma das principais criptomoedas a serem observadas, com potencial de crescimento de cerca de 20 vezes até 2027.
• Resultados financeiros da Nvidia impulsionaram o setor de IA, elevando a preferência por ativos relacionados.
• O volume de negociação de NEAR em 24 horas atingiu picos, e a quebra de resistência de preço gerou short squeeze — segundo relatos, mais de 9,85 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas, e recompras elevaram ainda mais o preço.

Conclusão

A alta do NEAR foi impulsionada por uma combinação de fatores: alocação ativa de fundos institucionais, reconhecimento da narrativa de IA Layer One e melhorias na economia de tokens. Diferentemente do ciclo de 2021, quando o NEAR era visto como um "Ethereum Killer", sua estratégia atual é mais focada — não busca competir como uma Layer 1 genérica, mas estabelecer vantagens competitivas na categoria de agentes de IA.

Dados on-chain indicam aumento na atividade, receita e adoção do ecossistema, sustentando a narrativa com fundamentos. Contudo, do ponto de vista de valuation, o preço atual já incorpora altas expectativas de crescimento, e a continuidade da alta dependerá da adoção de produtos-chave como Confidential Intents, do sucesso na atualização de re-sharding e do ritmo de desenvolvimento do setor de agentes de IA.

Na comparação com Solana e Sui, o diferencial do NEAR não está na performance técnica absoluta, mas na integridade da narrativa nativa de IA e na vantagem inicial na camada de privacidade. A sustentabilidade dessa vantagem será o principal fator determinante para a posição do NEAR no próximo ciclo.