Mais rápido que a Nvidia por 10 vezes, $MU atingiu uma capitalização de mercado de mais de um trilhão em apenas 48 dias

26 de maio, a Micron Technology ($MU) viu seu preço subir cerca de 19% em um único dia, atingindo uma capitalização de mercado pela primeira vez acima de 1 trilhão de dólares.
O fator desencadeante foi o analista do UBS, Timothy Arcuri, que elevou o preço-alvo de 535 dólares para 1625 dólares, sendo o mais alto entre os 46 analistas que cobrem a Micron na Wall Street.
Esse preço-alvo implica que, considerando o fechamento de sexta-feira passada em 751 dólares, há mais do que o dobro de espaço para valorização.
De acordo com dados do Dow Jones Market Data, a Micron passou de 500 bilhões para um trilhão em apenas 48 dias de negociação, enquanto a Nvidia levou cerca de 490 dias para atingir o mesmo marco, a Apple aproximadamente 1520 dias e a Berkshire Hathaway cerca de 1580 dias.
A velocidade da Micron é 10 vezes maior que a da Nvidia.
A avaliação central do UBS é que os acordos de fornecimento de longo prazo impulsionados por IA (LTA) garantiram a produção e fixaram parcialmente os preços, e a Micron está passando de uma ação de commodities cíclicas para uma ação de crescimento estrutural, "sem motivo para não ser negociada a um nível de P/E semelhante ao da Nvidia".
Segundo previsão do UBS, os lucros por ação da Micron de 2027 a 2029 deverão superar 100 dólares, e mesmo considerando o pico intradiário de cerca de 891 dólares, o índice P/E prospectivo seria de aproximadamente 8,4 vezes, enquanto o do S&P 500 é de cerca de 21 vezes.
O suporte para essa curva vem do mais grave desequilíbrio entre oferta e demanda de chips de armazenamento em mais de 40 anos.
Espera-se que os centros de dados consumam 70% da produção global de chips de armazenamento até 2026, a capacidade de HBM esteja esgotada até 2027, e os preços de DRAM e NAND tenham um aumento de mais de 90% no primeiro trimestre de 2026.
O CEO da Micron, Sanjay Mehrotra, afirmou: "A IA não só aumentou a demanda por armazenamento, como também redefiniu fundamentalmente o armazenamento como um ativo estratégico chave na era da IA."
Há um ano, a capitalização de mercado da Micron era de cerca de 107 bilhões de dólares, e agora ela quase decuplicou.
Há um mês, subiu cerca de 80%, e desde a mínima de final de março, o aumento foi de 180%, contribuindo quase tanto para o valor de mercado do S&P 500 quanto a Amazon.
Vale notar que, nesta rodada de alta, a Nvidia esteve ausente.
O índice de semicondutores de Filadélfia e o preço das ações da Nvidia apresentaram uma divergência rara, com ações de armazenamento e dispositivos assumindo o papel de liderança na alta de semicondutores de IA.
A Micron representa apenas cerca de 1,5% do peso do S&P 500, bem abaixo dos mais de 6% de cada uma das "Sete Gigantes", mas no dia 26 de maio, sua contribuição para o índice superou a de qualquer uma delas.
A Micron é a única das três maiores fabricantes de chips de armazenamento que é uma empresa americana (as outras duas são SK Hynix e Samsung, da Coreia do Sul).
Na plataforma de previsão de mercado Kalshi, a probabilidade de o governo dos EUA investir na Micron em 2026 já atingiu 40%.