Acabou de acontecer! A Nave Estelar passou com ferimentos, a batalha crucial do IPO de um trilhão de dólares de Musk: Ainda é possível para os investidores de varejo entrarem agora?

Irmão, você ficou olhando o gráfico de velas o dia todo, achando que $BTC $ETH está morrendo de fome. Mas aquele pessoal de Wall Street, eles não estão de olho na bolsa, eles estão de olho em um foguete no deserto do Texas.

22 de maio, SpaceX Starship faz sua 12ª tentativa de voo, estreia da versão V3. E o resultado, como dizer… — misto de alegria e preocupação. Satélites de simulação foram implantados com sucesso, caíram controladamente no Oceano Índico; mas a recuperação do supercarregador pesado falhou, e ele caiu no Golfo do México.

Para a maioria, isso é considerado fracasso. Mas na boca dos analistas, é chamado de “sucesso morno”. Success morno, na expressão original.

Por quê? Porque já se passaram exatamente 7 meses desde o último teste. A SpaceX ficou em silêncio por 7 meses, e se antes do roadshow de IPO nem uma única missão fosse concluída, as dúvidas dos investidores poderiam afogar Musk. Mas agora, pelo menos, provaram que a nave está indo na direção certa.

Mark Vena, CEO da SmartTech Research, foi direto ao ponto: a SpaceX não precisa dessa missão ser perfeita, ela precisa mostrar progresso positivo na atualização do sistema. Os investidores perceberam isso.

Outro número importante — o roadshow de IPO da SpaceX está marcado para 4 de junho, com captação de até 800 bilhões de dólares. Isso vai bater o recorde de maior IPO da história. E a estrela do show é o Starship, que está no centro de toda essa história.

Veja, a lógica é a seguinte: se o Starship conseguir ser totalmente reutilizável, o custo de lançamento despencará. Então a SpaceX poderá expandir a Starlink (que atualmente é a sua vaca leiteira), além de construir centros de dados de IA em órbita, e até missões tripuladas à Lua e Marte. Não é uma empresa de foguetes, é uma fornecedora de infraestrutura de IA do futuro.

O mercado já reagiu. As ações da Redwire subiram 26% em um único dia, a Firefly cresceu 19% após conseguir contrato com a NASA. O ETF de espaço da Bank of America subiu 61% no ano, e o Procure Space ETF quase 69%. Enquanto isso, o S&P 500 subiu apenas 9,8%.

Mas não corra para apostar tudo de uma vez. Austin Moeller, da Canaccord Genuity, destacou um ponto crucial: a SpaceX ainda precisa mostrar lançamentos bem-sucedidos, implantação de carga útil, entrada em órbita, além de recuperação controlada do booster e da nave. Só assim o sistema poderá ser escalado e formar o que chamam de “super constelação”.

E nesta tentativa, o booster não foi pego. O risco de cauda, de fato, diminuiu — pelo menos, não caiu na armadilha de “reparar-falhar” — mas o risco de execução ainda existe. Nos documentos do IPO, a própria SpaceX escreveu: atrasos no desenvolvimento podem aumentar os custos e dificultar o ritmo de implantação da infraestrutura de IA.

Antoine Grenier, da Analysys Mason, acrescentou uma perspectiva interessante: sucesso completo, na verdade, não é bom, pois pode gerar uma euforia excessiva no mercado antes do IPO. Essa “passar com feridas” agora, na verdade, é o melhor estado.

Então, veja, é como uma partida de pôquer. O banqueiro Musk jogou uma carta média, sem fazer barulho, mas também sem desistir. O mercado decidiu pagar para ver, porque a narrativa macro é forte — o potencial de infraestrutura de IA é tão grande que Wall Street consegue ignorar uma falha na recuperação do booster.

E para nós, investidores de varejo, como calcular essa conta? Se você acredita que, nos próximos dez anos, a computação espacial será o próximo grande setor, como a internet, então o IPO da SpaceX é uma oportunidade de ações iniciais. Mas não espere dobrar seu dinheiro amanhã. O Starship ainda está longe de operar de forma estável e econômica — e há um “bastante caminho” pela frente.

Vamos aos números: o desenvolvimento do Starship já consumiu 15 bilhões de dólares. Quando será o próximo teste? Ninguém sabe. E se o booster conseguir ser recuperado de forma estável e rápido nas próximas missões? Essa será a principal questão que os analistas vão perguntar durante o roadshow do IPO.

Lembre-se, toda primeira recuperação de foguete é como a primeira colocação de uma garantia em criptomoedas — a mais difícil é sempre a próxima.