Recentemente notei um fenómeno bastante interessante, muitas pessoas ao meu redor estão discutindo ouro, especialmente a valorização dos últimos dois anos. Para ser honesto, os recordes de preço do ouro sendo continuamente superados realmente valem a pena uma boa conversa.

Ao revisar a história dos últimos 55 anos, desde que Nixon anunciou a desvinculação do dólar do ouro em 1971, o ouro começou a ser precificado pelo mercado livre. De US$ 35 por onça na época, subiu para mais de US$ 5100 por onça atualmente, um aumento de mais de 145 vezes. Só nos últimos dois anos, de cerca de US$ 2000 para mais de US$ 5000, a valorização foi superior a 150%, essa velocidade realmente não é comum.

Eu analisei cuidadosamente a história e percebi que as oscilações do ouro têm padrões bastante evidentes. Nos últimos 55 anos, passou por aproximadamente três grandes ciclos de alta. O primeiro foi de 1971 a 1980, desde a desvinculação até a onda de inflação, com um aumento de 24 vezes. Naquela época, as pessoas perderam a confiança no dólar, preferindo possuir ouro ao invés de papel-moeda, e depois ainda agravado pela crise do petróleo e riscos geopolíticos. A segunda fase foi de 2001 a 2011, desde o estouro da bolha da internet até a crise financeira, com um aumento de 7,6 vezes. A terceira começou em 2019 e continua até hoje, com os bancos centrais comprando ouro, conflitos geopolíticos e inflação persistente, já subindo mais de 300%.

Ao observar cuidadosamente esses três ciclos de alta, percebo um ponto comum: cada alta começou com uma crise de confiança no dólar, seguida por os bancos centrais injetando liquidez, e só depois a inflação e os fatores geopolíticos impulsionaram ainda mais. E o fim desses ciclos geralmente requer uma política de aperto agressivo para controlar a inflação. Mas desta vez, é diferente, a dívida global dos governos já está absurda, os bancos centrais não podem subir as taxas de juros como antes, então acredito que essa rodada talvez não termine de forma limpa e rápida, mas sim fique em uma fase de consolidação por vários anos.

Falando de investimentos, minha opinião é que o ouro realmente é uma ferramenta interessante, mas depende de como usá-la. Se olharmos para um horizonte de 50 anos, a valorização do ouro não é inferior à do mercado de ações, e até supera em alguns aspectos. Mas o problema é que a valorização do ouro não é estável. Entre 1980 e 2000, por exemplo, o preço do ouro oscilou entre US$ 200 e US$ 300, sem praticamente retorno. Quantas pessoas podem esperar 20 anos para isso? Por isso, acho que o ouro é mais adequado para operações de swing trading, aproveitando os momentos de tendência para comprar ou vender, ao invés de manter uma posição de longo prazo.

Existem várias formas de investir em ouro: ouro físico, contas de ouro, ETFs de ouro, mas se quiser fazer operações de curto prazo, usar contratos futuros de ouro ou CFDs é mais flexível, com custos de alavancagem menores, especialmente indicado para investidores de menor capital.

Por fim, quero dizer que ouro, ações e títulos têm suas próprias lógicas. O ouro lucra com a diferença de preço, os títulos com os juros, e as ações com a valorização das empresas. Em termos de dificuldade, os títulos são os mais simples, o ouro vem a seguir, e as ações são as mais difíceis. Mas, em termos de retorno, nos últimos 30 anos, as ações foram na verdade mais rentáveis. Portanto, a abordagem mais segura é ajustar de acordo com seu perfil de risco, diversificando entre ações, títulos e ouro. Quando a economia estiver boa, aumente a participação em ações; quando estiver ruim, aumente em ouro e títulos, assim você consegue mitigar os riscos de volatilidade.