Recentemente, a maior sensação ao observar o mercado não é "como vai a tendência", mas a corda do juros ainda apertando a preferência pelo risco: quando o dinheiro é caro, todos ficam mais comportados, as posições naturalmente ficam mais leves, até eu, que adoro explorar pequenas diferenças, fico preguiçoso de trocar muitas vezes, para evitar que cada entrada e saída seja influenciada por roteamento e educação profunda. Quando o mercado começa a achar que "é mais ou menos assim", a disposição ao risco lentamente volta, mas a transmissão é bastante lenta, não espere que todos fiquem animados de uma noite para a outra.

O conjunto de jogos de cadeia é ainda mais típico, quando a inflação começa a abrir a torneira, os estúdios entram em ação, o preço das moedas enfraquece e entra numa espiral descendente, na verdade, é uma questão de liquidez rasa que gosta de fingir profundidade, no final, quem entra fica numa situação constrangedora. O ambiente de informação está cheio de ruído, minha estratégia de redução de ruído é bem simples: focar apenas em duas coisas — o custo de capital (juros/liquidez em dólares) e o custo real de transação (slip + taxas), o resto eu deixo como ruído de fundo.