O DXY (Índice do Dólar dos EUA) está entrando numa mudança estrutural, espelhando ciclos históricos de forte enfraquecimento do USD sempre que os EUA enfrentam um de três fatores:

* Dívida pública e crises financeiras
* Grandes mudanças na ordem financeira global
* Política monetária agressiva (afrouxamento do Fed)
O DXY tem mostrado consistentemente quedas profundas, claramente observáveis nos ciclos de 1971-1973, 1985 e 2008.
Atualmente, o mercado está gradualmente precificando um cenário onde os EUA serão forçados a enfraquecer proativamente o USD novamente, um cenário que já ocorreu muitas vezes no passado.
Com as taxas de juros permanecendo altas, o custo de pagar a dívida federal está a subir acentuadamente e tornando-se um fardo cada vez maior. Se o DXY continuar a fortalecer-se, a liquidez global em USD será ainda mais restringida, elevando o custo de empréstimo para o governo dos EUA a níveis insustentáveis.
O crescimento económico dos EUA está a desacelerar significativamente, enquanto o sistema financeiro começa a mostrar sinais de stress, e dados históricos indicam que o Fed sempre prioriza a estabilidade do sistema em detrimento de proteger o USD a um nível excessivamente forte.
Um ponto-chave após 2022 é a expansão do bloco BRICS, aumentos recordes nas reservas de ouro dos bancos centrais, o desenvolvimento de CBDCs e a forte aceleração dos pagamentos bilaterais em moedas domésticas entre países.
O DXY está atualmente a manter-se firme na zona de suporte psicológico crucial de 99-100, e este será um limiar chave que determinará a tendência de médio prazo:
Se o DXY permanecer acima desta zona, ainda há possibilidade de movimento lateral ou uma recuperação técnica.
Se ocorrer uma quebra convincente abaixo de 99 (fecho da vela semanal), a probabilidade de uma tendência de baixa importante, de vários anos, aumentará acentuadamente, semelhante aos ciclos históricos.
Portanto, quando a confiança vacila, como em ocasiões anteriores, o USD terá que passar por uma correção profunda para reequilibrar. E estamos exatamente no limiar de tal ciclo.