一、Ouro: luta entre alta e baixa, oscilações de curto prazo

26 de maio, o preço internacional do ouro oscilou em torno da situação EUA-Irã. Na sessão matinal asiática, o ouro à vista abriu em alta, mas caiu rapidamente, rompendo o nível de 4550 dólares; na noite anterior, subiu 1,35% para 4570,5 dólares, com a expectativa de diminuição da tensão geopolítica oferecendo suporte temporário ao preço do ouro.
No aspecto fundamental, a forte queda nos preços do petróleo aliviou a pressão inflacionária, e as preocupações do mercado com uma nova subida de juros pelo Federal Reserve diminuíram um pouco, o que foi positivo para o ouro. No entanto, o ambiente de altas taxas de juros ainda é o maior fator de pressão sobre o preço do ouro. O mercado já precificou totalmente a expectativa de aumento de juros pelo Fed neste ano, mudando a linha macro de "expectativa de corte de juros" para a lógica de "juros mais altos e por mais tempo". Além disso, a lógica de negociação do mercado de ouro mudou fundamentalmente — de uma proteção geopolítica para expectativas de inflação e juros, e a incerteza da guerra já não é mais o suporte natural do preço do ouro.
Na análise técnica, atualmente o preço do ouro oscila em uma faixa ampla de 4550 a 4600 dólares, com a média móvel de 5 dias e o MACD formando um cruzamento de baixa, enquanto o KDJ e o RSI formam um cruzamento de alta, indicando uma oportunidade de recuperação de curto prazo, mas a resistência importante está na posição de 4600 dólares (que também fica perto da linha média da banda de Bollinger diária). Os suportes-chave abaixo estão nos níveis de 4550 dólares e 4500 dólares.
No cenário de médio prazo, as principais instituições geralmente mantêm uma postura de "cautela de curto prazo, otimismo de médio prazo". O Citibank é pessimista até 4300 dólares por onça, mas mantém uma meta de 5000 dólares nos próximos 6 a 12 meses; Goldman Sachs, UBS, Standard Chartered e outros bancos de investimento continuam com uma expectativa de alta de 5500 a 5600 dólares até o final do ano.
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Dois, Petróleo: queda inicial, recuperação posterior, jogo de prêmios geopolíticos
O mercado de petróleo hoje apresentou uma oscilação intensa. Na noite anterior, o WTI caiu abaixo de 91 dólares por barril, com uma queda superior a 6,4% durante o dia, enquanto o Brent caiu 6,6%. Mas a situação se reverteu rapidamente — segundo a Xinhua, o Exército dos EUA realizou um ataque de autodefesa no sul do Irã no dia 25, aumentando a tensão, e os preços internacionais do petróleo subiram significativamente. Até às 9h44 de hoje, o WTI subiu 1,85%, para 91,97 dólares, e o Brent subiu 2,22%, para 95,49 dólares.
A linha principal de precificação mudou de "ocorrerá conflito?" para "quando será retomada a passagem". O foco do mercado está na retomada do trânsito no Estreito de Hormuz, na liberação de ativos congelados do Irã e em variáveis-chave. Segundo informações, o principal obstáculo nas negociações mudou de questões relacionadas ao material nuclear para o acordo de desbloqueio de fundos, com o Irã exigindo o uso de 12 bilhões de dólares de ativos congelados na primeira fase do acordo, enquanto os EUA preferem vincular isso ao acordo final.
Na análise técnica, o preço atual do Brent (cerca de 99 dólares) ainda está abaixo da linha média diária de aproximadamente 105,53 dólares, e o MACD permanece em uma zona de fraqueza, indicando que a recuperação é mais uma reprecificação após o risco de correção do que uma tendência forte de alta.
No aspecto fundamental de oferta e demanda, a oferta global de petróleo ainda está relativamente apertada, com uma perda de cerca de 14 milhões de barris por dia na região do Golfo. Os estoques de petróleo dos EUA reduziram 7,863 milhões de barris, uma queda muito superior às expectativas do mercado, sustentando o preço do petróleo pelo estoque em declínio contínuo. Diversas instituições acreditam que, embora o preço do petróleo tenha recuado significativamente devido ao prêmio geopolítico, a lógica clara de "queda na oferta, demanda moderada, estoques em rápida redução" limitará o espaço para queda adicional, tornando menos provável uma forte queda contínua.
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Os principais fatores que influenciam atualmente os mercados de ouro e petróleo são dominados pela evolução da situação geopolítica entre EUA e Irã. No curto prazo, o ritmo de abertura do Estreito de Hormuz e seu impacto na inflação global e nas expectativas de juros serão fatores decisivos para a direção dos preços desses dois ativos. Se os acordos avançarem bem, o petróleo poderá continuar sob pressão, enquanto o ouro enfrentará uma lógica favorável de "queda do preço do petróleo → diminuição da inflação → expectativa de corte de juros"; se a situação geopolítica se agravar novamente, o petróleo ganhará suporte, mas a lógica de negociação do ouro mudou de proteção contra riscos para preocupação com a inflação impulsionada por preços elevados do petróleo, tornando o cenário mais complexo. Ambos os lados permanecem cautelosos nesta fase, aguardando sinais políticos mais claros e dados que possam orientar o mercado. #Polymarket每日热点