Resumindo, o ETH já passou de uma «ação de história» para uma «ação de valor», a janela de ganhos excessivos fechou, os jogadores mais antigos estão a recuar para procurar a próxima narrativa — o que é bastante racional, embora os Holders se sintam magoados ao ouvir isso.

Hoffman afirmou que vender ETH não é uma visão de baixa, mas acredita que a narrativa de “ETH é Dinheiro” já foi praticamente realizada. O valor de mercado do ETH é aproximadamente equivalente aos resultados reais, e no futuro é improvável que haja uma reavaliação estrutural significativa. A Ethereum cria valor através de ecossistemas de aplicações/L2/stablecoins, o que nem sempre aumenta diretamente o ETH. À medida que as aplicações/L2 distribuem valor, e as stablecoins consolidam o sistema do dólar, a narrativa torna-se mais estreita, e ele se volta para outras oportunidades.