Ano passado, a valorização do dólar taiwanês foi realmente impressionante, lembro-me que no início de maio, em apenas dois ou três dias, disparou 10%, rompendo a barreira de 30 dólares, atingindo a maior alta diária em 40 anos. Na altura, o mercado ainda temia que o dólar taiwanês fosse depreciar até 34, 35 dólares, mas de repente houve uma grande reversão, o que é realmente difícil de acreditar.

Depois, analisei cuidadosamente e percebi que essa valorização do dólar taiwanês foi principalmente impulsionada pela política de tarifas de Trump que foi desencadeada. Quando anunciaram o adiamento de 90 dias na implementação das tarifas, o mercado imediatamente esperou uma onda de compras concentradas, beneficiando as exportações de Taiwan a curto prazo, além de o FMI ter surpreendentemente revisado para cima a previsão de crescimento econômico de Taiwan, e os investimentos estrangeiros entraram de forma frenética, sendo esses os principais fatores que impulsionaram o dólar taiwanês. Mas, para ser honesto, o banco central estava em uma situação difícil, de um lado preocupado por ser rotulado como manipulador cambial pelos EUA, e do outro, tendo que lidar com a pressão da valorização do dólar taiwanês.

Curiosamente, um relatório do UBS apontou que as seguradoras e empresas em Taiwan realizaram operações de hedge em grande escala, além de o fechamento de posições de arbitragem de financiamento em dólares taiwaneses, esses fatores de curto prazo realmente ampliaram a volatilidade. Naquela época, as seguradoras possuíam até 1,7 trilhão de dólares em ativos no exterior, e com a falta de hedge suficiente, qualquer pânico poderia facilmente desencadear uma reação em cadeia.

A longo prazo, o dólar taiwanês ainda mantém uma relativa força. Minha observação é que, nos últimos dez anos, o dólar taiwanês oscilou aproximadamente entre 27 e 34, e a amplitude de variação não é tão grande. Em comparação com o iene, que tem oscilações loucas de até 50%, o dólar taiwanês é muito mais estável. Isso ainda acompanha as altas e baixas do Federal Reserve, que sobe e desce as taxas de juros; quando o QE foi implementado, o dólar taiwanês disparou até 27, e depois, com o ciclo de altas de juros nos EUA, voltou para cerca de 32.

Se pensar em oportunidades de investimento, se você é um trader experiente, pode fazer operações de curto prazo com USD/TWD, mas para iniciantes, é realmente preciso ter cautela, começar com pequenas quantidades para testar o mercado, e nunca se precipitar em aumentar posições. Para investimentos de longo prazo, o dólar taiwanês pode oscilar entre 30 e 30,5, mas lembre-se de manter a exposição cambial controlada em 5-10% do seu patrimônio total, e o restante deve ser diversificado em outros ativos. Além disso, é fundamental definir stops de perda e acompanhar de perto os movimentos do banco central e o progresso do comércio entre EUA e Taiwan, pois esses fatores influenciam diretamente a taxa de câmbio. Minha experiência é que, abaixo de 1:30, é uma boa ideia considerar comprar dólares, e acima de 32, é hora de vender; esses são os níveis psicológicos do mercado.