Recentemente, alguém me perguntou sobre a deslistagem de ações, e percebi que muitos investidores na verdade não entendem bem esse conceito. Honestamente, se suas ações enfrentarem um risco de deslistagem repentina, isso é realmente uma questão que precisa ser levada a sério, especialmente porque a deslistagem de ações na bolsa americana não é incomum nos últimos anos.

Vamos falar primeiro do que é a deslistagem. Simplificando, é quando uma empresa que tinha suas ações listadas na bolsa deixa de estar listada, por não cumprir os critérios de listagem ou por solicitação própria. Uma vez deslistada, você não consegue mais comprar ou vender essas ações na bolsa. Muitas pessoas se preocupam que as ações se tornem inúteis, mas a realidade é um pouco mais complexa.

Por que uma empresa pode ser deslistada? Eu já vi algumas situações comuns. A mais frequente é o agravamento da situação financeira, com prejuízos consecutivos, patrimônio líquido negativo ou relatórios financeiros com opiniões negativas dos auditores. Por exemplo, a Chesapeake Energy, uma produtora de gás natural, entrou com pedido de proteção contra falência em 2020 e concluiu uma reestruturação em 2021. Outro motivo é o problema de irregularidades, como a Luckin Coffee, que falsificou suas finanças e foi retirada da NASDAQ. Além disso, algumas empresas optam por privatizar ou serem adquiridas, e também solicitam a deslistagem, como foi o caso da Dell Technologies em 2013.

A deslistagem não acontece de repente; geralmente passa por um processo de vários meses. A bolsa emite um aviso primeiro, marcando o nome da ação com “ST” ou “*”, o que já é um sinal de alerta. Depois, a empresa tem de 3 a 6 meses para melhorar sua situação, como corrigir relatórios financeiros ou atrair investidores. Se não atingir as metas, a bolsa realiza uma reunião de deliberação para decidir se deslista ou não. Por fim, chega a data oficial da deslistagem.

E após a deslistagem, as ações ainda têm alguma utilidade? Depende do motivo. Se a empresa optou por privatizar e a circulação de ações for de apenas 10% a 20%, os principais acionistas podem recomprar suas ações a um preço mais alto posteriormente, o que pode fazer o valor das ações subir. Mas, se a empresa quebrou, a situação é mais complicada, pois os acionistas estão no final da fila na ordem de pagamento, e o que receberão depende do que sobrar na liquidação. Valores de mercado muito baixos ou preços de ações muito baixos também dificultam a negociação, com baixa liquidez e poucos interessados em comprar.

Minha recomendação é que a primeira coisa a fazer é acompanhar de perto os comunicados da empresa, entendendo o plano de tratamento após a deslistagem. Algumas empresas oferecem programas de recompra, e se aceitar, é preciso agir dentro do prazo. Outras podem migrar para mercados de balcão, com menor liquidez, mas ainda negociáveis. Se a empresa entrar em liquidação, é preciso aguardar o processo de encerramento. Se não houver nenhuma alternativa, você pode considerar transferir suas ações para outros acionistas de forma privada.

Para evitar riscos de deslistagem na bolsa americana, minha sugestão é que, antes de comprar ações, você analise cuidadosamente o potencial de negócio e a situação financeira da empresa, garantindo que ela atenda aos requisitos da bolsa. Mais importante ainda, diversifique sua carteira de investimentos, para não concentrar demais seu capital em uma única ação ou classe de ativos. Com base na sua tolerância ao risco, distribua seus investimentos entre ações, fundos, contratos por diferença e depósitos bancários de forma equilibrada.

Por fim, não pense que uma deslistagem significa perda total. Com informações atualizadas e uma boa estratégia de resposta, ainda há chances de minimizar perdas. Se, após avaliação, o risco de prejuízo for grande, e alguém estiver disposto a comprar suas ações, venda rapidamente. Se houver potencial de lucro, pode manter e esperar por uma recuperação de preço. Às vezes, ações deslistadas podem voltar a ser listadas, permitindo que você as negocie novamente. O mais importante é ficar atento e agir com rapidez.