Urgente! A fábrica de alumínio dos EUA transforma-se num império de IA, uma transferência de super-riqueza sobre energia está a acontecer, os investidores individuais que não entenderem já é tarde demais!

De Austin, nos Estados Unidos, a cerca de uma hora de carro para nordeste, passando por churrascarias e arbustos áridos, chega-se à cidade de Rockdale, no Texas. Se você baixar a janela antes de ver o contorno da cidade, ouvirá um estrondo como um motor a jato em funcionamento estacionário, grave e contínuo.

Rockdale apoia-se numa antiga fábrica de alumínio, onde foi criado o maior grupo de mineração de $BTC na América do Norte, com empresas líderes como Riot Platforms, Bitdeer e outras instaladas ali. Diversas reportagens já documentaram esse som: dezenas de milhares de mineradoras operando com ventiladores industriais ao máximo esforço, para evitar superaquecimento e falhas durante o calor intenso do Texas. Seguindo o som de estrondo, entra-se na antiga área de fundição da indústria do alumínio dos Estados Unidos, onde as fábricas que representaram a pesada indústria do século XX já não deixam vestígios de produção de alumínio. Dentro de um enorme armazém de metal, cabos de cobre grosso e estruturas industriais se cruzam, enquanto equipamentos de computador estão imersos em um líquido de resfriamento sintético em movimento. Inicialmente usados para mineração de $BTC, esses dispositivos estão sendo gradualmente substituídos por chips AMD, numa transição para o treinamento de modelos de inteligência artificial.

Não é necessário se preocupar se a inteligência artificial é uma bolha ou se o $BTC está em declínio; essa mudança de indústria é apenas uma aparência. As empresas que adquiriram os direitos de locação desses espaços entendem bem: o ativo realmente importante é a rede de linhas de energia elétrica. Hoje, isso é um consenso na indústria. Se você ainda quer entender por quê, a lógica por trás disso vem da diferença de rendimento por unidade de energia elétrica (calculada ao preço em tempo real na London Metal Exchange): Alumínio: cada quilowatt-hora gera uma receita bruta de US$0,17 a US$0,27; Mineração de $BTC: com o mercado atual, o rendimento por quilowatt-hora é de apenas US$0,05 a US$0,11; Executar tarefas de inferência de IA com placas H100: até US$1,27 a US$3,67 por quilowatt-hora. Quando o custo de energia é baixo, produzir alumínio é uma escolha racional; após a compressão dos lucros na indústria do alumínio, a mineração de $BTC aproveita o cenário de energia barata. E, até 2026, com o preço do $BTC em baixa, os negócios de IA certamente se tornam uma opção mais vantajosa.

Recentemente, três transações ilustram claramente a corrida frenética por recursos energéticos na indústria, seja para mineração de criptomoedas ou para poder de processamento de IA. A Riot possui grandes instalações em Rockdale, que não se limitam à mineração de $BTC, mas também alugam parte do espaço para o gigante de chips AMD, para construir centros de dados de IA. Com apenas o aluguel de energia e espaço, a empresa pode gerar centenas de milhões de dólares em receita. A TeraWulf iniciou uma expansão em grande escala, adquirindo por US$200 milhões a fábrica de alumínio Century Aluminum em Housville, Kentucky. A principal razão para escolher esse local é a infraestrutura de alta potência de energia elétrica já existente. A empresa planeja demolir equipamentos antigos e usar a rede elétrica existente para criar um grande parque de centros de dados. A NYDIG identificou uma antiga fábrica na parte leste de Nova York, que ficou desocupada por anos, mas tem conexão direta ao rio São Lourenço, permitindo acesso a 435 megawatts de energia hidrelétrica de baixo custo. Em um contexto onde outras empresas migram para IA, a NYDIG adquiriu esse espaço apenas para garantir o acesso a energia hidrelétrica barata e continuar suas operações de mineração de $BTC.

Hoje, a indústria não constrói novos espaços do zero, mas disputa por centros de energia já existentes. Nos últimos vinte anos, os mineradores de $BTC buscaram globalmente energia de baixo custo: em usinas hidrelétricas remotas em Washington, em pontos de emissão de gás associado a campos de petróleo na Dakota do Norte, e em redes industriais antigas no norte de Nova York. A indústria também desenvolveu capacidades maduras de suporte, como operação contínua de alta carga, soluções industriais de resfriamento e contratos de energia de longo prazo a preços baixos. As empresas de IA emergentes precisam exatamente desses recursos existentes, além de possuírem maior força financeira. A Anthropic está adquirindo grandes quantidades de energia, enquanto Microsoft, Google e Amazon estão expandindo rapidamente seus centros de dados, com o progresso na infraestrutura de energia até mesmo superando a instalação de novos data centers. Essas três gigantes da tecnologia estão agora competindo diretamente com mineradoras de $BTC pelo mesmo recurso industrial. No passado, mineradores competiam entre si para captar energia; agora, diante da concorrência de gigantes tecnológicos, suas desvantagens se tornam evidentes.

Os dados de início de 2026 confirmam a crise do setor: a capacidade total de mineração de $BTC caiu pela primeira vez em seis anos. Atualmente, o custo para minerar um $BTC é de cerca de US$88.000, mas, na maior parte de maio, o preço do token ficou em torno de US$77.000. Para mineradores que operam com tarifas de energia convencionais, cada moeda minerada está no prejuízo. Assim, o setor passa por uma transformação coletiva. Hive, Hut 8, TeraWulf, Iren e outras empresas estão desmontando suas mineradoras e convertendo-as em centros de servidores de IA; a CoreWeave saiu completamente da mineração de criptomoedas, focando em serviços de nuvem de IA; a MARA adquiriu uma empresa de tecnologia na França, mudando seu foco de negócios. Empresas que possuem recursos energéticos e se posicionam como “operadoras de energia” sobreviveram, enquanto mineradoras focadas exclusivamente em criptomoedas enfrentam uma crise.

Analistas de energia chamam esse fenômeno de “maldição dos recursos digitais”: países e empresas percebem cada vez mais que controlar apenas energia barata traz retornos muito maiores do que desenvolver novas tecnologias. Os países do Golfo perceberam isso cedo. Nos últimos sessenta anos, implementaram políticas de tarifas de energia extremamente baixas: o Kuwait, desde 1966, mantém tarifas residenciais de US$0,007 por quilowatt-hora; Abu Dhabi tem custos de produção e transmissão de cerca de US$0,087 por quilowatt-hora, vendendo aos consumidores por apenas US$0,014. Energia barata era uma estratégia para atrair investimentos, trazendo indústrias de alto consumo energético, como alumínio, química e aço, para regiões desertas. Hoje, a energia de baixo custo, antes destinada à indústria pesada, é usada por novos atores — centros de dados. A Saudi Arabian AI Investment Company (HUMAIN) foi criada com bilhões de dólares para investir em infraestrutura tecnológica; os Emirados Árabes Unidos estão construindo um parque de IA com capacidade instalada de 5 gigawatts, atraindo empresas como OpenAI, Oracle e Nvidia. A rede elétrica, antes usada para fundições de alumínio, agora sustenta operações de IA. O projeto NEOM Oxagon, planejado como uma cidade industrial flutuante, também foi reorientado, transformando-se num centro de dados de IA alimentado por energia eólica e solar, com investimento de US$50 bilhões.

O Fundo Internacional de Paz da Carnegie avalia que: a computação em nuvem se tornou a “nova indústria do alumínio” nos países do Golfo. Em vez de exportar commodities físicas, eles usam a internet para transformar energia fóssil e solar em capacidade de processamento de dados para exportar. Não só o Oriente Médio, mas também Butão exemplifica essa tendência. O Butão possui uma das menores tarifas de energia hidrelétrica do mundo, e seu projeto de mineração de $BTC, liderado pelo governo, foi considerado um padrão de mineração soberana, atingindo um pico de 13.000 $BTCs em posse total, mas hoje caiu para 3.100, e a mineração foi completamente interrompida há mais de um ano. A energia hidrelétrica do país agora é enviada diretamente para a rede elétrica da Índia. A lógica por trás disso é semelhante à decisão das fábricas de alumínio nos EUA: mineração de $BTC ainda é a melhor utilização da energia? Quando a resposta é sim, o Butão continua minerando; quando o retorno de vender energia para a Índia é mais estável e sem riscos de oscilações de preço, a energia é enviada para o país vizinho.

Da mesma forma, a Starcloud levantou US$200 milhões para construir centros de dados solares em órbita. Eles treinaram seu primeiro modelo de IA usando GPUs H100 no espaço e estão solicitando o lançamento de 88.000 satélites. O projeto mantém a mineração de $BTC como uma atividade secundária: painéis solares em órbita geram energia continuamente, e o excedente é usado para mineração de criptomoedas quando a capacidade de IA não está em uso. A baixa temperatura do espaço, a iluminação constante e a ausência de necessidade de uso de terra tornam essa uma fonte de energia ideal. Nos últimos vinte anos, os custos de lançamento espacial caíram 95%. A SpaceX também entrou profundamente na disputa por energia e poder de processamento. Segundo seu documento de IPO, o centro de dados Colossus 1, em Memphis, Tennessee, é alugado exclusivamente pela Anthropic, com contrato até maio de 2029, avaliado em mais de US$40 bilhões, gerando cerca de US$12,5 milhões por mês para a SpaceX. Essa instalação também foi convertida de uma antiga fábrica de eletrônicos, semelhante ao modelo de transformação da fábrica de alumínio de Rockdale em centro de processamento.

No meio de toda essa transformação industrial, a mudança da Allbirds é um dos casos mais surpreendentes. Essa marca de calçados, focada em sustentabilidade, atingiu uma avaliação de US$4 bilhões no auge, mas, após o estouro da bolha de marcas de consumo, sua ação caiu 98%. Sem condições de manter seu negócio principal, a empresa, que possui fluxo de caixa e uma empresa listada, decidiu se transformar completamente em uma operadora de infraestrutura de IA, e suas ações subiram 350%. O mercado mostrou que operar servidores e revender capacidade de processamento é muito mais lucrativo do que o setor de consumo tradicional. Ao mesmo tempo, projetos de criptomoedas como Bittensor, Render e Akash adotaram rotas diferentes: não construíram grandes centros de dados centralizados, mas integraram recursos de computação ociosos distribuídos globalmente. O Bittensor criou um mercado de troca de poder de processamento, usando uma moeda de token fixo, onde diferentes modelos de IA competem para responder às tarefas; o projeto também reduzirá a produção diária de tokens pela metade em dezembro de 2025. O Render incentiva usuários a compartilharem suas placas gráficas ociosas para tarefas de IA; o Akash oferece aluguel de capacidade de nuvem, alegando preços 85% mais baixos que a Amazon Web Services. Essa abordagem de computação distribuída vem ganhando atenção.

Na conferência de tecnologia Nvidia de 2026, o CEO Jensen Huang comparou o Bittensor ao clássico projeto da internet Folding@home. O objetivo do Folding@home era ativar computadores domésticos ociosos ao redor do mundo, gerando valor a partir de equipamentos ociosos; o Bittensor, por sua vez, usa tokens criptográficos como incentivo para integrar hardware de jogos e mineradoras antigas. De uma perspectiva geral, desde os ventiladores industriais de Rockdale até satélites em órbita seguindo o sol, uma grande reestruturação baseada em ativos físicos está em andamento. As empresas envolvidas só têm uma regra: maximizar lucros. Prevejo que, em dez anos, esses centros de processamento de hoje podem ser esvaziados e transformados para novas indústrias emergentes, enquanto a rede de energia subterrânea permanecerá inalterada. Quem controlar a energia mais barata decidirá o uso do poder de processamento. Essa lógica já se confirmou em Texas, Butão e Abu Dhabi, e no espaço a 250 milhas da superfície terrestre, ela também se aplica.