Acabei de perceber que a curva AMM foi mais uma vez uma ideia tola: algo que parece “natural” como k=x*y, só ao colocar na piscina é que se percebe que a perda impermanente não dá trégua. Quando o preço se desvia, você está basicamente vendendo barato e comprando caro, aparentemente ganhando taxas, mas na verdade escondendo o reequilíbrio da sua posição… Market making não é ganhar dinheiro deitado, no máximo é “trocar volatilidade por taxas”, se a volatilidade não for suficiente, você só vai perder tempo.

A propósito, olhando para o mining social recente, tokens de fãs e esse esquema de “atenção como mineração”, parece também uma AMM: você acha que está minerando recompensas, mas no final pode acabar sendo sua própria atenção sendo consumida pela curva.
De qualquer forma, antes de colocar na piscina, sempre penso: estou ganhando taxas ou estou apenas atuando como um contraparte automático para o mercado.