Recentemente, também vi alguém ligar o fluxo de fundos de ETF, o apetite ao risco das ações americanas e as altas e baixas das criptomoedas numa única “cadeia lógica”, na verdade é como procurar uma desculpa para o sentimento. A desancoragem das stablecoins é ainda mais direta: não é uma questão de destino, basicamente é um jogo de probabilidade entre transparência e pânico de corrida.

Se a divulgação de reservas for oculta ou dissimulada, as pessoas automaticamente aumentam a alavancagem na cabeça delas: e se não puderem resgatar? Então, correm primeiro para evitar perdas, e quanto mais pessoas correrem, o evento de baixa probabilidade original é imediatamente ampliado para uma alta probabilidade. De qualquer forma, agora, ao olhar para stablecoins, primeiro vejo como elas provam que podem ser resgatadas “a qualquer momento”, depois vejo com que rendimento elas se sustentam, e se não consigo entender claramente, prefiro evitar, para não precisar fingir calma se um dia uma fila na cadeia de blocos for para um resgate em massa.