Racha Intacta?

Oito velas verdes seguidas, e esta recuperação recusa-se a vacilar. O S&P 500 acabou de garantir a sua maior série de vitórias semanais desde dezembro de 2023, subindo 17,34% desde as mínimas de março até fechar em 7.473,47. Com mais um impulso, o índice iguala uma sequência de nove semanas, vista pela última vez em 1985 — há quatro décadas.

🔹 Os números principais contam uma história de impulso implacável. O S&P 500 avançou 9,17% desde o início do ano, ficando apenas 0,37% abaixo da sua máxima histórica de fecho de 7.501,24. O Dow Jones Industrial Average ultrapassou um novo recorde acima de 50.579, enquanto o Nasdaq Composite manteve-se firme perto de 26.344. Mesmo com os mercados à vista fechados por causa do Dia da Memória, os futuros dispararam — os contratos do Dow atingiram 51.000 e os futuros do Nasdaq aproximaram-se do nível de 30.000, enquanto a paz se espalhava pelas mesas de negociação.

🔹 A amplitude finalmente está cumprindo a sua promessa. O Índice de Peso Igual do S&P 500 tem atingido máximos históricos ao longo de 2026, com setores cíclicos como energia, industriais e materiais a superar a tecnologia no desempenho desde o início do ano. O índice de peso igual teve o seu começo mais forte em relação ao índice ponderado por capitalização desde 1992, confirmando que as 493 ações não mega-cap estão a dar um passo à frente coletivamente. Quando a ação média participa, os mercados em alta tendem a durar mais do que quando a concentração mascara fragilidades subjacentes.

🔹 Cinco motores principais estão a impulsionar este avanço. Os avanços em IA continuam a eletrizar os lucros — a NVIDIA reportou 81,61 mil milhões de dólares em receita trimestral, um aumento de 85%, enquanto o negócio de IA da Microsoft atingiu uma taxa anualizada de 37 mil milhões de dólares. O mercado de IPOs está a reabrir com os registos da SpaceX e da OpenAI a injectar nova vitalidade. As empresas do S&P 500 estão a caminho de um crescimento de lucros de 13% no primeiro trimestre, com 88% a superar as estimativas. As tensões geopolíticas estão a diminuir à medida que os EUA e o Irã se aproximam de um acordo de cessar-fogo de 60 dias. A amplitude do mercado está a expandir-se de forma significativa em todos os setores.

🔹 A história oferece um roteiro convincente. Quando o S&P 500 registou séries de nove semanas de vitórias no passado, o retorno médio a 12 meses foi de 12,2%. Para séries de sete semanas de vitórias especificamente, os dados mostram uma taxa de sucesso positiva de 82% em 12 meses, com um retorno mediano de 13,56%. O ganho de 17% da série atual situa-se confortavelmente na faixa média dos analogues históricos, e o pano de fundo fundamental — crescimento de lucros superior a 27% no primeiro trimestre, estimativas futuras em ascensão — fornece suporte que o impulso puro não consegue oferecer.

🔹 A quebra diplomática entre os EUA e o Irã serve como o catalisador imediato. O secretário de Estado Marco Rubio confirmou uma “coisa bastante sólida na mesa”, com o quadro proposto incluindo uma extensão do cessar-fogo de 60 dias, reabertura do Estreito de Hormuz e negociações nucleares contínuas. Os preços do petróleo recuaram com a notícia, os rendimentos dos títulos de longo prazo arrefeceram, e os futuros de ações dispararam em resposta — uma rotação de risco típica alimentada pelo recuo do risco geopolítico.

Oito semanas de verde, expansão da amplitude, aceleração dos lucros e paz a surgir no Estreito de Hormuz — esta recuperação está a tirar proveito de múltiplas fontes ao mesmo tempo. Uma nona semana consecutiva igualaria uma série que não se via desde 1985, e a história sugere que o impulso tem espaço para respirar. Como estás a posicionar-te enquanto este mercado em alta se amplia além dos seus primeiros líderes?
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