Eu atualmente tenho uma visão básica sobre “as stablecoins podem descolar da sua âncora”: não se deve entrar em pânico primeiro, mas também não se deve confiar cegamente. Em resumo, o ponto-chave são duas coisas: se é possível entender o balanço de reservas e se, em caso de corrida, realmente é possível resgatar.

Quanto à transparência, eu levo isso a sério, o ideal é poder ver a composição dos ativos, os prazos, onde estão custodiados, se há hedge de passivos, senão é como uma empresa mostrar apenas “muito dinheiro em caixa” mas não permitir ver os extratos bancários… Uma vez que o sentimento do mercado se altera, todos solicitando resgates ao mesmo tempo, nenhuma narrativa, por melhor que seja, consegue resistir.

Recentemente, não foi mais uma onda de memes e celebridades chamando atenção que desviou o foco, e os novatos facilmente se empolgam e acabam pegando a última oportunidade. No caso das stablecoins, pelo contrário, é ainda mais importante manter a calma: se você as trata como “dinheiro em espécie”, então deve avaliá-las pelos mesmos critérios, não as confunda com produtos de investimento. Por ora, é isso, à noite vou dar uma olhada nas transações de alguns endereços de cofres digitais.