Nestes últimos dias tenho voltado a analisar a velha história da "desvinculação" das stablecoins, ou seja, o que realmente acontece muitas vezes não é uma falha técnica, mas uma questão de confiança das pessoas. Quanto à transparência das reservas, por mais relatórios que sejam publicados, não adianta nada se as pessoas não conseguirem entender de imediato: onde está o dinheiro, como ele se move, e se na pior das hipóteses é possível fazer o resgate. Do ponto de vista do produto, estou mais interessado na fluidez do "processo de resgate"; se uma etapa travar, o pânico pode se espalhar por conta própria.

Sobre RWA, rendimento de títulos do Tesouro dos EUA e produtos de rendimento on-chain serem frequentemente comparados, também consigo entender que todos querem "rendimentos mais seguros", mas quanto mais essa narrativa prevalece, mais é preciso deixar claro que há riscos embutidos no processo: filas de resgate, custódia, período de liquidação, qualquer atraso em uma dessas etapas pode ampliar a desvinculação.

A transparência realmente pode salvar vidas?
Pode, mas precisa ser verificável e em tempo real, não apenas relatórios mensais em PPT.