O BCE está firme nesta onda, preferindo ver a stablecoin do euro fracassar do que abrir mão, com medo de transferências de depósitos e perda de bancos. A abordagem do Bruegel de 'garantia de liquidez pelo banco central' soa como uma tábua de salvação, mas na verdade transfere todo o risco para o sistema do euro, não é de admirar que Lagarde não esteja convencida.

ECB rejeita afrouxar a regulamentação de stablecoins, alegando riscos elevados e potencial prejuízo à estabilidade financeira e à transmissão. Bruegel, na reunião de Nicósia, propôs reduzir os requisitos de liquidez para emissores, com o ECB fornecendo fundos quando necessário para combater a dominação do dólar e evitar a dolarização digital; mas vários dirigentes do banco central se opuseram, preocupados que as stablecoins perturbem os depósitos, aumentem os custos de financiamento e enfraqueçam os empréstimos. A União Europeia regula sob MiCAR, enquanto a Lei GENIUS do dólar adota uma abordagem mais branda, com stablecoins em euros representando apenas 0,3% do mercado global, e a Europa também promove o euro digital para aumentar a autonomia nos pagamentos.