Recentemente, deparei-me com uma análise histórica fascinante que realmente me fez refletir sobre o timing do mercado. Existe uma teoria antiga de Samuel Benner, datada de 1875, na qual ele tentou mapear os ciclos económicos e identificar os períodos em que se deve ganhar dinheiro versus quando é melhor manter cautela. O que é interessante é como este quadro ainda ressoa com os traders de hoje.

Assim, a ideia básica divide-se em três fases distintas. Primeiro, há os anos de pânico – aqueles momentos de crise financeira em que os mercados colapsam e todos estão em modo de sobrevivência. Benner previu que estes ocorreriam aproximadamente a cada 18 a 20 anos, com exemplos sendo 1927, 1945, 1965, 1981, 1999, 2019, e olhando para 2035 e 2053. A orientação aqui é simples: não venda em pânico. Apenas mantenha-se firme e aguarde.

Depois, temos os anos de boom, onde as coisas se recuperam fortemente. Estes são os períodos em que se deve ganhar dinheiro vendendo – quando os preços estão a subir e o mercado está em plena recuperação. A lista inclui anos como 1928, 1960, 1973, 1989, 2000, 2007, 2016, 2020, e projetados para frente até 2026, 2034, 2043, e 2054. É quando deve realizar lucros se estiver a manter.

A terceira categoria é o que considero mais acionável – os períodos de recessão e declínio. Estas são as oportunidades de compra. Os preços estão deprimidos, a economia está lenta, e a maioria das pessoas está assustada. Anos como 1924, 1931, 1958, 1978, 1985, 2005, 2012, 2023, e os próximos 2032, 2040, 2050, 2059. É quando o dinheiro inteligente acumula.

Toda a tese é bastante elegante: comprar barato quando o pânico atinge e os preços caem, manter-se durante a incerteza, e vender alto quando o boom chega e todos estão eufóricos novamente. É basicamente a estratégia clássica contracíclica embrulhada em dados históricos.

Agora, aqui está a importante advertência – isto não é uma verdade absoluta. Os mercados não seguem roteiros rígidos. Existem geopolitica, disrupções tecnológicas, guerras, mudanças de política, e uma infinidade de variáveis que podem desviar qualquer modelo preditivo. O ciclo de Benner é mais uma estrutura conceptual do que uma lei mecânica. Mas, como uma perspetiva de longo prazo sobre como os mercados tendem a mover-se em ondas? É realmente útil para pensar em períodos estratégicos de quando ganhar dinheiro e quando manter-se firme. Vale a pena manter na sua caixa de ferramentas mental, mesmo que não o trate como uma verdade absoluta.