Deixe o mercado na própria blockchain: a Canton Network está silenciosamente se tornando a nova infraestrutura fundamental para o setor financeiro institucional

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Autor｜jk

Um, uma proposta aprovada em três dias

20 de março de 2026, a empresa de serviços de pagamento de renome mundial, também representada pelo símbolo presente na maioria dos cartões bancários, a Visa, submeteu uma proposta de governança à Canton Network. Segundo o relatório do The Block, apenas três dias depois, a proposta foi aprovada, e a Visa, com peso máximo de 10 (Super Validator Weight 10), tornou-se oficialmente um supervalidador da Canton. Esta foi a primeira vez na história que a Visa submeteu uma proposta de governança de blockchain.

No mundo das criptomoedas, isso pode parecer mais uma entrada do setor financeiro tradicional. Mas, se você conhece bem os processos jurídicos e de conformidade dessas instituições tradicionais, perceberá que uma aprovação em três dias é realmente incomum. A equipe de conformidade da Visa certamente submeteu esse documento com a cautela e seriedade típicas do setor financeiro tradicional, e, ao receber o peso máximo, significa que as negociações e a devida diligência já estavam completamente concluídas antes. A proposta visível ao público deve ser o resultado de meses de cooperação entre o setor financeiro tradicional e o mundo cripto.

Rubail Birwadker, responsável por produtos de crescimento global e parcerias estratégicas da Visa, afirmou em comunicado: “Muitos bancos acreditam que a falta de privacidade é o maior obstáculo para migrar negócios substanciais para a cadeia. Ao atuar como supervalidador da Canton Network, estamos trazendo a confiança, governança e normas operacionais do nível Visa para essa infraestrutura de blockchain focada em privacidade, permitindo que instituições financeiras reguladas possam migrar seus negócios de pagamento para a cadeia sem precisar revolucionar suas operações existentes.”

Pode-se ver que a entrada da Visa é uma validação de uma rede de instituições já bem estabelecida, e não uma iniciativa inicial.

Desde 2017, cada ciclo de mercado costuma ver uma leva de instituições financeiras tradicionais anunciar “exploração de blockchain”, mas poucas realmente implementam negócios concretos. Desta vez, a Visa optou por ingressar na camada de governança do blockchain, com direito a voto, participando das decisões de infraestrutura. Eric Saraniecki, responsável pela estratégia de rede da Digital Asset, cofundadora da Canton Network, afirmou: “A entrada da Visa confirma que essa tecnologia saiu da fase experimental e entrou na fase de prontidão para produção.”

Com curiosidade sobre essa parceria, o Odaily Planet Daily entrevistou a equipe da Canton Network. O que realmente impulsionou essa colaboração? E o que fez a Canton, esse projeto que há tempos está em silêncio, ser escolhido?

Dois, não mais ativos na cadeia, mas fazendo o mercado em si subir na cadeia

Para entender por que a Canton conseguiu atrair a Visa, primeiro precisamos olhar para as diferenças centrais entre a Canton e outras blockchains.

Ethereum e Solana resolvem o problema de: como envolver mais pessoas, como colocar mais ativos na cadeia. A Canton resolve o problema de: como as instituições financeiras podem operar normalmente na cadeia. Parece uma questão de foco diferente, mas na prática, as escolhas de design se opõem quase em tudo.

A transparência global do Ethereum é uma vantagem para os investidores de varejo, mas um obstáculo para as instituições. Por exemplo, no departamento de câmbio de um banco, se cada operação de compra e venda de dólares ou euros for visível em tempo real, os contrapartes poderão ajustar suas cotações com base nessas informações, elevando significativamente os custos de transação do banco. Se os market makers exporem suas posições e operações de hedge, os concorrentes poderão simplesmente fazer o oposto, comprimindo suas margens de lucro. Os acordos de recompra entre instituições envolvem posições de fundos e garantias, e a divulgação desses dados pode ameaçar a liquidez geral. Essas limitações não estão diretamente relacionadas à regulação, mas às lógicas comerciais básicas.

Mesmo que endereços e entidades reais não estejam vinculados, a transparência das transações na cadeia mudará toda a lógica do mercado secundário. Nenhuma instituição financeira quer que suas negociações sejam alvo de ataques ou de estratégias de front-running, por isso, designs como Ethereum e Hyperliquid não são ideais para grandes players.

A abordagem da Canton é incorporar controle de visibilidade de dados no design.

Essa solução internaliza a escolha de divulgação de dados na camada de protocolo, como uma característica nativa do L1, e não como uma correção por aplicações de camada superior. Especificamente, apenas as partes envolvidas na transação podem ver os detalhes, enquanto a rede valida sem expor dados sensíveis. Dois bancos podem fazer liquidação transfronteiriça na mesma infraestrutura compartilhada, sem que terceiros tenham acesso às informações. Concorrentes podem interagir na mesma rede, sem que suas posições ou estratégias sejam expostas.

Perguntamos também sobre detalhes técnicos, e a resposta da Canton foi: “Canton separa a camada de coordenação (compartilhada por toda a rede) do controle de visibilidade de dados (restrito às partes envolvidas), usando ambientes de execução isolados e sincronização seletiva. Isso permite que as instituições façam transações de forma segura, interajam entre si sem expor suas posições ou estratégias. Essa é a mecânica que permite que o mercado, e não apenas ativos, opere de forma nativa na cadeia.”

A Canton explica que essa lógica se resume a: controle de visibilidade de dados é fundamental, não uma funcionalidade adicional.

Por isso, a lista de validadores da Canton parece uma reunião de grandes investidores tradicionais: Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas, Citibank, Bank of America, DTCC, Nasdaq, Broadridge, Tradeweb… Essas instituições entram porque essa infraestrutura permite replicar o sucesso do sistema financeiro tradicional, atraindo liquidez aos poucos.

Lista de supervalidadoras da Canton

Três, oriundos de Wall Street, fazendo com calma e precisão

A criadora da Canton é a Digital Asset Holdings, fundada em 2014 por Blythe Masters. Blythe foi uma estrela na JPMorgan, uma das principais pioneiras no mercado de CDS, com uma rede de contatos e respaldo na Wall Street. Desde o início, essa empresa não desenvolveu produtos de blockchain voltados ao varejo, mas sim para instituições com balanços reais, sob forte regulação, operando dentro de um quadro legal.

Questionamos um ponto importante: em 2023 vimos a chegada da Canton ao mercado, mas por que só agora ela está totalmente operacional?

A resposta da Canton é: “slow and steady wins the race” (devagar e sempre).

A origem de Wall Street define o ritmo do projeto. A Canton admite que essa cadeia levou mais tempo que outras L1 para chegar aqui, porque desde o começo ela lida com sistemas financeiros regulados, construção de confiança institucional e integração com mercados reais.

Esse ritmo é completamente oposto à narrativa mainstream do Web3. A maioria das blockchains busca lançar rápido, expandir ecossistema rapidamente, criar hype, fazer uma oferta inicial de tokens (TGE) e, muitas vezes, nem entender bem o que estão fazendo. A trajetória da Canton é de negociações passo a passo: primeiro conquistar o DTCC, depois a Goldman Sachs, depois o JPMorgan, e por fim a Visa, usando o respaldo dessas entidades para trazer negócios reais.

2026 marca uma virada, não por propaganda, nem pelo ciclo de baixa do mercado cripto, mas porque, na narrativa, a infraestrutura finalmente atendeu às exigências das instituições: operações com ativos reais e balanços reais. É por isso que agora é o melhor momento para focar na Canton Network.

“Então, quanta atividade real ela já trouxe?” perguntamos.

Quatro, atividades na cadeia da Canton

Os dados da Canton são uma exceção no setor de blockchain, e suas características diferem bastante da maioria das redes públicas. Atualmente, a Canton Network processa mais de 9 trilhões de dólares por mês, com dezenas de milhares de transações diárias, e a quantidade de participantes cresceu exponencialmente nos últimos três anos. Esses números representam operações financeiras reais: recompra tokenizada, liquidação de títulos do governo, movimentação de garantias entre instituições. Não se trata de volume artificial, mas de operações que realmente acontecem nos balanços das instituições.

Perguntamos também quais produtos dominam atualmente na cadeia. Entre os principais, destacam-se:

JPM Coin do JPMorgan: em janeiro de 2026, o departamento Kinexys do JPMorgan anunciou a implantação nativa do JPM Coin na Canton Network. Diferente de USDT ou USDC, o JPM Coin é um token de depósito, representando uma dívida direta do cliente com o banco, operando sob o quadro regulatório bancário existente. Por exemplo, duas instituições podem fazer liquidação de uma transação transfronteiriça usando JPM Coin na Canton, de forma semelhante ao sistema tradicional, mas com velocidade maior e sem limitação a dias úteis. O volume médio diário do Kinexys é de 20 a 30 bilhões de dólares, e desde 2019 já movimentou mais de 1,5 trilhão de dólares, com esses fundos agora operando na Canton.

Tokenização de títulos do governo dos EUA pelo DTCC: em dezembro de 2025, o DTCC anunciou parceria com a Digital Asset para tokenizar parte dos títulos do governo dos EUA na Canton, com lançamento de uma versão de produção controlada prevista para o primeiro semestre de 2026, e expansão conforme a demanda. O DTCC, junto com Euroclear, atua como co-presidente da Canton Foundation, participando da governança da rede.

O DTCC processa mais de 200 trilhões de dólares em valores mobiliários por ano, sendo o núcleo do sistema de liquidação e compensação do mercado de capitais dos EUA. Uma analogia simples: o DTCC é como o Banco Central, não permitindo que pessoas depositem dinheiro lá, mas todas as negociações de ações e títulos passam por ele. O mercado de recompra tradicional só funciona em dias úteis, e após sexta-feira à tarde, só reabre na segunda. Na Canton, as operações de recompra podem acontecer 24/7, usando títulos do governo dos EUA como garantia, permitindo liquidez instantânea entre instituições, em fusos horários diferentes e até nos fins de semana.

E o que a Visa fará na Canton?

A Canton descreve um objetivo central: liquidação atômica — pagamento do comprador e transferência do ativo do vendedor na mesma operação, sem etapas intermediárias ou dependência de terceiros. Por exemplo, atualmente, uma instituição compra um título, e a transferência do ativo e o pagamento ocorrem em processos separados, com risco de contraparte e custos de reconciliação. A Canton quer fazer isso acontecer de uma só vez, instantaneamente, sem atraso. Para isso, infraestrutura de mercado de capitais e de pagamento precisam estar na cadeia. A Canton já tem uma base sólida nesse sentido, e a entrada da Visa fornece um ponto de ancoragem institucional.

Além disso, inclui fluxo de capital transfronteiriço em tempo real, lógica programável em transações financeiras, entre outros recursos que a blockchain oferece.

A Canton acredita que 2026 será o ciclo em que a infraestrutura realmente atenderá às exigências das instituições, por isso, instituições como a Visa estão entrando agora.

Outros casos de uso já em andamento

Recompra tokenizada: o cenário mais maduro. Repos (recompra de títulos) é uma ferramenta comum de financiamento de curto prazo entre instituições. Tradicionalmente, esse processo só funciona em dias úteis, com atraso na liquidação. Na Canton, recompra tokenizada já funciona 24/7, com liquidação instantânea, e várias instituições de ponta já realizaram operações reais de recompra entre si, inclusive nos fins de semana.

Movimentação de garantias: outro cenário com demanda real. Grandes instituições precisam transferir garantias entre contas ou entidades, por exemplo, de um título em A para B, para atender a margens de derivativos. Tradicionalmente, esse processo leva dias, com ativos bloqueados. Na Canton, a liquidação quase em tempo real torna isso possível.

Emissão de títulos digitais: outro campo forte da Canton. A empresa afirma que hoje ela domina mais da metade do mercado global de emissão de títulos digitais. Isso porque oferece uma solução completa de entrega contra pagamento (DvP), gestão do ciclo de vida do título e coordenação multilateral, permitindo que títulos sejam emitidos, liquidados e gerenciados na cadeia de forma integral, sem depender de processos off-chain.

Liquidação de stablecoins: uma direção que a Visa está acelerando após sua entrada, visando permitir pagamentos com stablecoins entre instituições na mesma infraestrutura com controle de visibilidade de dados, sem precisar usar blockchains públicas.

Resumindo, embora não fale explicitamente de RWA, tudo indica que há uma forte demanda por ativos do mundo real nesse contexto.

A Canton também apresentou sua visão de roadmap: a médio prazo, títulos corporativos, crédito privado e financiamento comercial irão se integrar; a longo prazo, ações também. A lógica é consistente: quanto maior a liquidez e mais madura a regulação, mais cedo esses ativos migrarão para a cadeia.

Cinco, o que o token CC representa?

Para os participantes do mercado mais amplos, a questão do que exatamente é o token CC é fundamental.

A Canton explica de forma direta: “CC é um ativo de utilidade da rede”, cujo valor está atrelado ao volume de atividades financeiras reais que ocorrem na rede.

Ou seja, a demanda vem do uso real, e quanto maior o volume de negociações, liquidações e ativos na cadeia, maior será o consumo de CC. Os fatores de longo prazo incluem fluxo de transações institucionais, volume de liquidação de stablecoins, valor total de ativos na cadeia, e a profundidade de interoperabilidade com outras redes.

O CC tem uma distribuição bastante incomum no universo Web3: sem pré-mineração, sem alocação para equipe, sem participação de VC, todos os tokens entram no mercado de forma justa. Para os participantes institucionais, essa configuração reduz o risco de alguém adquirir tokens a um custo muito baixo e vendê-los rapidamente no mercado secundário. As regras são transparentes e iguais para todos.

Para o usuário comum, a Canton funciona mais como uma infraestrutura de backend, acessada por exchanges, carteiras ou plataformas financeiras, e não de forma direta. As melhorias, como maior velocidade de liquidação, spreads mais apertados e produtos financeiros mais competitivos, serão gradualmente transmitidas ao usuário final por meio de produtos, e não de forma que ele perceba diretamente.

Seis, próximos passos

A Canton, em suas declarações, não mede seu objetivo em 3 a 5 anos pelo TVL na cadeia ou pelo preço do token. Pelas metas apresentadas, ela busca que: stablecoins se tornem o padrão de liquidação entre instituições; bancos possam operar empréstimos, depósitos, emissão de títulos e produtos na cadeia; o fluxo de capital transfronteiriço seja quase instantâneo, sem ciclos de dias; e múltiplas classes de ativos sejam emitidas e liquidadas nativamente na cadeia, sem precisar de processos off-chain ou sincronizações manuais.

A Canton descreve seu estado futuro como “invisível”: ela será uma das camadas de suporte que fazem o sistema financeiro global girar, como hoje o TCP/IP na internet ou o SWIFT nas transferências internacionais. As pessoas não perceberão sua existência, mas sem ela, nada funciona.

Claro que esse caminho é longo. A fragmentação regulatória, a dificuldade de integrar sistemas legados, a interoperabilidade entre blockchains, e os interesses conflitantes entre instituições representam obstáculos. A equipe da Canton não evita esses pontos, e afirma que o maior desafio não é técnico, mas de adoção global.

Vemos que a transformação na infraestrutura financeira nunca acontece de uma só vez. O SWIFT foi criado em 1973, e levou quase vinte anos para se tornar o padrão de liquidação internacional. Hoje, usamos sem pensar em sua origem. A posição atual da Canton é provavelmente aquela fase de “ninguém percebeu ainda o que ela pode se tornar”. Mas, para algo que realmente deseja se tornar uma infraestrutura, ser esquecida pode ser o sinal de sucesso.