Nestes últimos dias, voltei a ver discussões no mercado secundário sobre royalties, e, para ser honesto, entendo bem que ambas as partes estejam insatisfeitas: os criadores querem fluxo de caixa contínuo, enquanto plataformas de negociação/usuários acham que “já estou te dando liquidez e ainda quer mais uma camada de dedução”. Do meu ponto de vista de market maker, sou um pouco mais frio… Quando a estrutura de taxas muda, a profundidade acaba desaparecendo por si só, os LPs já têm medo de perdas por impermanência, e regras incertas tornam mais fácil para eles saírem. No final, parece que estamos protegendo os criadores, mas na verdade pode ser que as transações fiquem mais escassas, o piso mais frágil, e os criadores talvez não recebam mais.

Além disso, agora a opinião pública gosta de relacionar fluxo de fundos de ETFs, apetite ao risco do mercado de ações dos EUA e oscilações de criptomoedas, e quando o humor do mercado muda, a liquidez no NFT é primeiro drenada, enquanto tópicos de longo prazo como royalties acabam virando uma disputa de culpas de curto prazo. De qualquer forma, eu só olho para duas coisas agora: transações reais e profundidade de ordens pendentes, não importa como os royalties sejam definidos, mas não troque isso todo dia… Paciência realmente é mais importante do que slogans.