Recentemente, observei um fenómeno interessante: o desempenho das ações das empresas americanas de inteligência artificial listadas parece estar a repetir a mesma história — desde que o ChatGPT se tornou popular, o mercado de ações de conceitos de IA não parou de oscilar.

Para ser honesto, as oportunidades de investimento nesta onda de IA são realmente enormes. De acordo com os dados mais recentes, os gastos globais das empresas em soluções de IA já ultrapassaram os 300 mil milhões de dólares, e esse número continua a crescer a uma taxa de quase 30% ao ano. Até 2028, espera-se que os gastos na indústria de IA dobrem, o que significa que o potencial de crescimento futuro ainda é bastante promissor.

Notei um fenómeno-chave: quem realmente lucra não são as empresas que apenas clamam pelo conceito de IA, mas sim os fornecedores de infraestrutura subjacente. Como na era da corrida do ouro, quem vende pás ganha mais do que quem cava ouro. Isso também explica por que fabricantes de chips como a NVIDIA se tornaram os alvos mais observados pelos investidores globais.

A situação da NVIDIA é especialmente digna de atenção. Os seus chips GPU já se tornaram o padrão da indústria para treino e inferência de IA, com uma capitalização de mercado que ultrapassa os 4 biliões de dólares, e o preço das ações já mais que quadruplicou desde antes do surgimento do ChatGPT. A sua vantagem competitiva é muito forte — se a IA pode evoluir sem depender de ninguém, mas sem os chips da NVIDIA, é realmente difícil avançar. O mais importante é que a capacidade de produção atual ainda não consegue atender à procura, o que significa que o potencial de crescimento no futuro é ainda maior do que parece agora.

Além da NVIDIA, a Broadcom também é uma grande vencedora nesta onda de IA. A empresa, através de anos de aquisições, quase monopolizou o mercado de chips de comunicação de rede. O desenvolvimento da IA depende de redes de alta velocidade, seja nos chips ou na transmissão de dados, e eles fornecem produtos essenciais nesse sentido. Para o ano fiscal de 2024, a receita de produtos relacionados com IA já representa 25% do total, com uma tendência de crescimento muito forte. Em menos de dois anos, o preço das ações da Broadcom aumentou 3,5 vezes.

Embora a AMD ainda não consiga acompanhar a NVIDIA no campo dos GPUs, o seu chip MI300 já demonstra desempenho semelhante em muitos testes, e o mais importante é que o preço é apenas metade do H100. Isso oferece às empresas uma segunda opção. À medida que os cenários de aplicação de IA se tornam mais diversificados, a procura por alternativas realmente aumenta. O crescimento do negócio de centros de dados da AMD já atingiu 27%, e essa tendência merece atenção contínua.

A forma de investir em empresas americanas de IA listadas é bastante flexível. Comprar ações diretamente é a maneira mais direta, mas se quiser diversificar riscos, também pode considerar ETFs temáticos de IA. Algumas instituições de investimento adotam uma estratégia de investimento periódico combinada com ajustes na carteira, assim participam dos dividendos do crescimento de IA sem serem demasiado afetadas pela volatilidade de uma única empresa.

No entanto, é importante alertar que, embora as ações de conceito de IA tenham boas perspectivas, os riscos também são consideráveis. Primeiro, este campo muda muito rápido; os benefícios de hoje podem desaparecer no próximo ano. Segundo, muitas empresas de IA já têm avaliações elevadas, e algumas ainda nem têm um modelo de lucro claro. Terceiro, mudanças na política e na regulamentação podem alterar as regras do jogo de forma repentina.

A longo prazo, os beneficiários desta onda de IA deverão concentrar-se em duas categorias de empresas: uma são os fornecedores de chips, servidores e infraestrutura, e a outra são as empresas que realmente conseguem aplicar a tecnologia de IA na prática. No curto prazo, podem ocorrer oscilações, mas a tendência deve ser de crescimento. O mais importante é ter paciência, não se assustar com as flutuações de curto prazo, nem perseguir os picos de forma impulsiva. Revisar periodicamente as posições e ajustar a estratégia conforme as mudanças do mercado é fundamental para obter ganhos relativamente estáveis nesta onda de dividendos de IA.