#30YearTreasuryYieldBreaks5%

⚠️ A Rentabilidade dos Títulos do Tesouro a 30 anos atinge 5,16% — o nível mais alto desde 2007 e os mercados sentem cada ponto base
Este é o desenvolvimento macroeconómico que deve estar no radar de todos os traders sérios neste momento e quero falar sobre isso com total honestidade.
A rentabilidade dos Títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos acabou de atingir 5,16% — níveis não vistos desde 2007. O rendimento a 10 anos ultrapassando 4,5% ao mesmo tempo. IPC de abril a 3,8%. PPI a subir 6%. Os preços da energia a disparar devido às tensões no Médio Oriente, mantendo a inflação persistentemente elevada. E os mercados agora precificam possíveis aumentos de taxas antes de 2027 — não cortes, aumentos.
A queda do Bitcoin durante cinco dias consecutivos não é uma coincidência. É uma consequência matemática direta do que os rendimentos reais crescentes fazem às avaliações dos ativos de risco.
Deixe-me explicar isto claramente porque importa enormemente para cada posição que está a manter neste momento.
Quando o rendimento do Tesouro a 30 anos garante 5,16% — apoiado pelo governo dos EUA sem risco de incumprimento — todos os outros ativos no mundo são reprecificados em relação a esse benchmark. A questão que os gestores de carteiras institucionais perguntam é brutalmente simples. Este ativo oferece retorno potencial suficiente para justificar mantê-lo em relação a um rendimento garantido de 5,16% ao ano, sem risco?
Para o Bitcoin, nos preços atuais, durante uma sequência de cinco dias de perdas com ventos macroeconómicos a intensificar-se — essa questão torna-se cada vez mais difícil de responder de forma convincente a curto prazo.
O número do PPI é o detalhe que a maioria das pessoas ignorou e não deveriam ter. Uma inflação de preços ao produtor de 6% significa que os custos de entrada para as empresas estão a subir de forma agressiva. Isso alimenta os preços ao consumidor com um atraso de vários meses. O que significa que as leituras do IPC que obtemos em junho e julho podem ser ainda mais altas do que os já desconfortáveis 3,8% de abril. Essa possibilidade é o que está a impulsionar a precificação de aumentos de taxas — o mercado está a olhar para o pipeline de inflação e não gosta do que vê.
As tensões no Médio Oriente são o acelerador por trás de tudo isto. Cada dia que a situação do Irã permanece sem resolução mantém os preços da energia elevados. Cada dólar que o petróleo permanece acima de 90 dólares acrescenta diretamente às leituras de inflação que dão à Fed justificações para mais aperto.
A última vez que os rendimentos a 30 anos estiveram nesses níveis foi em 2007 — pouco antes da crise financeira global reestruturar todo o panorama de investimentos. Esse contexto histórico não significa que uma crise esteja a chegar. Mas significa que estamos numa zona verdadeiramente inexplorada para uma geração inteira de traders que nunca operaram num ambiente de rendimento elevado sustentado.
Para as criptomoedas especificamente, o caminho a seguir requer uma de três coisas. Rendimentos a inverterem-se de forma significativa dos níveis atuais. Bitcoin a demonstrar características genuínas de refúgio seguro que atraem fluxos apesar da concorrência de rendimentos. Ou um catalisador cripto específico — aprovação do CLARITY Act, lançamento de produto institucional importante — forte o suficiente para sobrepor os ventos macroeconómicos.
Nenhuma dessas três coisas está a acontecer hoje. O que significa que respeitar o ambiente atual importa mais do que lutar contra ele.
Cinco dias consecutivos de perdas com rendimentos nos máximos de 2007 exigem humildade, não heroísmo.
Como está a ajustar a sua carteira para navegar pelos rendimentos do Tesouro mais altos desde 2007? Deixe a sua estratégia abaixo 👇
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