Recentemente tenho acompanhado a tendência do dólar/iene, que caiu continuamente esta semana, com a taxa de câmbio já se aproximando dos 152.

Parece que o mercado está a aliviar as preocupações sobre a economia japonesa, além de sinais do Banco do Japão de que pode aumentar as taxas em abril, o que fortalece a expectativa de valorização do iene.

Curiosamente, os fundos de hedge têm mudado de estratégia recentemente, começando a aumentar as apostas na valorização do iene.
Pelos dados de opções, o volume de opções de venda é bastante superior ao de opções de compra, indicando que grandes instituições estão a fazer vendas a descoberto do dólar/iene.
Isso na verdade reflete um risco maior — uma possível liquidação em grande escala de operações de arbitragem.

O que é a arbitragem?
Simplificando, é pegar emprestado ienes para comprar ações nos EUA ou outros ativos de alto rendimento, lucrando com a diferença de juros.
Mas, assim que o iene começa a valorizar, essas operações precisam ser revertidas, ou seja, vender ativos para comprar ienes e pagar dívidas.
Quando essa onda de liquidação começa, devido ao seu grande volume, a valorização do iene pode ser bastante acentuada.
Alguns analistas acreditam que a próxima rodada de liquidações será reforçada pela queda dos ativos de arbitragem e pela recuperação do iene, levando a uma reversão brusca nas operações de arbitragem de ienes.

Do ponto de vista técnico, o dólar/iene já quebrou a média móvel de 100 dias.
Se continuar a cair em direção ao suporte próximo de 152, pode chegar diretamente à média móvel de 200 dias, ou seja, cerca de 150.
Com a valorização rápida do iene, de outro ângulo, a questão de quanto yuan chinês se troca por 10.000 ienes torna-se ainda mais interessante — a valorização do iene significa que trocar yuan por ienes fica mais barato.
Isso também pode pressionar as ações de tecnologia, pois o iene e o Nasdaq 100 têm uma correlação negativa significativa.
O mercado a seguir pode apresentar bastante volatilidade.