Recentemente, o mercado cambial tem estado interessante, a mudança contínua na situação entre os EUA e o Irã está influenciando profundamente a direção das taxas de câmbio, especialmente o iene, que tem apresentado uma volatilidade realmente grande.

Na semana passada, o índice do dólar caiu 0,37%, enquanto as moedas não americanas, em geral, se fortaleceram. O euro subiu 0,57%, o iene também aumentou 0,26%, o dólar australiano e a libra esterlina tiveram aumentos de 0,57% e 0,41%, respectivamente. Parece que o sentimento de risco melhorou um pouco, e o mercado está digerindo a expectativa de que os EUA e o Irã possam chegar a um acordo de paz.

Primeiro, falando do euro. A expectativa de redução da tensão entre os EUA e o Irã pressionou para baixo o prêmio de risco do dólar, além disso, os dirigentes do Banco Central Europeu sugeriram que, se o conflito com o Irã for resolvido e os preços de energia caírem, a alta de juros pode começar em junho, o que deu bastante suporte ao euro. O mercado de OIS agora estima uma probabilidade de até 80% de aumento de juros pelo BCE em junho. Em comparação, embora a aposta em um aumento de juros pelo Federal Reserve tenha aumentado, o mercado geralmente acredita que as taxas permanecerão inalteradas ao longo do ano, formando um contraste marcante. O próximo foco será nos dados econômicos dos EUA; na semana passada, o relatório de empregos de abril superou as expectativas, e se os dados de CPI desta semana também forem acima do esperado, isso reforçará a expectativa de aumento de juros pelo Fed, o que por sua vez pode pressionar o euro. Claro, se a situação no Oriente Médio se agravar, isso também será desfavorável ao euro.

No que diz respeito ao iene, há mais pontos de atenção. Embora o dólar/iene tenha caído 0,26% na semana passada, chegou a se aproximar de 155 durante o pregão, e o mercado especula que isso seja uma intervenção do governo japonês novamente. Em 30 de abril, o governo japonês realizou a primeira intervenção cambial do ano, levando o dólar/iene de cerca de 160 para abaixo de 156. Agora, o mercado acredita que a linha de intervenção está se deslocando de 160 para cima, e a análise do Sumitomo Mitsui Banking Corporation aponta que, se o iene se aproximar de 158, o governo japonês pode intervir novamente.

Porém, há um problema: a diferença de juros entre os EUA e o Japão é de até 300 pontos base, e essa enorme disparidade de juros continua impulsionando operações de carry trade, o que pode fazer com que os efeitos de intervenção cambial sejam passageiros. Portanto, a questão realmente importante é a visita de Janet Yellen ao Japão nesta semana. Se a secretária do Tesouro dos EUA conseguir convencer o primeiro-ministro japonês a concordar com um aumento de juros em junho, a tendência de valorização do iene poderá realmente continuar. Atualmente, o mercado de taxas de juros estima uma probabilidade de 68% de aumento de juros pelo Banco do Japão em junho.

Do ponto de vista técnico, o dólar/iene já caiu abaixo da média móvel de 100 dias, mas ainda está acima da média de 200 dias, com resistência de curto prazo em 158. Se ultrapassar esse nível, abrirá espaço para uma alta maior. Por outro lado, se cair, o suporte está em 155. Essa faixa de 155-158 de oscilações realmente é bastante volátil.

Em resumo, o foco desta semana será na visita de Janet Yellen ao Japão, nos dados de CPI e PPI dos EUA, e no progresso da situação entre os EUA e o Irã. Se Yellen apoiar a intervenção cambial do governo japonês ou pressionar o Banco do Japão a aumentar os juros, o dólar/iene poderá cair significativamente. Se a inflação nos EUA superar as expectativas ou a situação no Oriente Médio se agravar, a taxa de câmbio pode oscilar na direção oposta. A movimentação do iene nesta semana merece atenção de perto.