Recentemente, alguém me perguntou novamente "AMM não é só colocar moedas lá para ganhar taxas passivamente?"

Eu vejo o simples como uma armadilha.
Aquela coisa de curva, na verdade, é você usar sua posição como um molinete para o mercado,
quando o preço sobe, você é forçado a vender alto e comprar baixo (parece ótimo),
mas assim que o movimento se torna unidirecional, as perdas impermanentes começam a diminuir seu valor líquido silenciosamente,
se as taxas não forem altas o suficiente, você só pode usar como uma experiência.
Sem falar que, em alta volatilidade, você pensa que está recebendo aluguel, mas na verdade está pagando a escola para a tendência.

A propósito, aquela briga de comentários sobre royalties de NFT também é parecida:
os criadores querem renda contínua,
o mercado secundário quer liquidez,
no final, todos acabam dependendo de "quem está assumindo o custo".
Market making também é assim, o custo não desaparece, apenas muda de forma e recai sobre você...
De qualquer forma, agora estou mais disposto a entender bem antes de ficar ansioso.