Recentemente tenho acompanhado a evolução do WTI petróleo bruto, e realmente tem sido interessante. A queda de quarta-feira foi bastante assustadora, chegando a atingir 88,6 dólares, marcando uma mínima de duas semanas, e o nível de 90 dólares também foi rompido. No entanto, depois houve uma recuperação, fechando por volta de 95,8 dólares, e esse mercado de alta volatilidade parece que vai continuar.

O mais importante é a movimentação no Oriente Médio. Trump anunciou repentinamente a suspensão do "Plano de Liberdade" e afirmou que há uma forte possibilidade de acordo com o Irã, o que aliviou diretamente a tensão do mercado. A Arábia Saudita declarou claramente que não permitirá que as forças americanas usem suas bases e espaço aéreo, o que também é uma razão para a recuperação do preço do petróleo.

Mais importante ainda, o Irã deve apresentar na quinta-feira uma resposta à proposta do mediador. Pelas informações atuais, ambos os lados estão se esforçando para alcançar um acordo de cessar-fogo. Essa minuta envolve 14 cláusulas, incluindo a suspensão do enriquecimento de urânio pelo Irã, a suspensão das sanções pelos EUA e o desbloqueio de ativos, além da liberação das restrições de navegação no Estreito de Hormuz.

Mas os problemas também são evidentes. Quanto ao enriquecimento de urânio e à soberania do estreito, as divergências entre EUA e Irã ainda são grandes. O conselheiro militar do líder supremo do Irã afirmou claramente que o Irã não permitirá que os EUA saiam sem custos. Além disso, o Comando Central dos EUA revelou que um navio-tanque iraniano tentou romper o bloqueio e foi atacado, o que indica que o risco de conflito ainda existe.

Minha avaliação é que, embora seja difícil chegar a um acordo final no curto prazo, considerando que um cessar-fogo e a liberdade de navegação são benéficos para todas as partes, não se pode descartar que EUA e Irã possam primeiro adiar suas principais divergências e alcançar um acordo de curto prazo para estabelecer a base para negociações futuras. O mercado pensa assim: o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos já caiu para 4,35%, indicando que os investidores estão relativamente otimistas quanto ao arrefecimento da situação e à redução da pressão de oferta.

Porém, há um risco que não pode ser ignorado. Os estoques globais de petróleo já estão próximos do menor nível em oito anos, com pouco espaço para buffer. Se as negociações futuras apresentarem reveses, o preço do petróleo pode subir novamente, entrando em uma fase de alta volatilidade, e a falta de estoques de suporte pode tornar as oscilações mais intensas.

Do ponto de vista técnico, o WTI já quebrou a barreira de 100 dólares, com uma vantagem clara para os vendedores. Nos próximos dias, pode testar ainda mais o suporte de 85 dólares, e se esse nível for rompido, pode formar um padrão de triângulo de estreitamento. Os períodos de 26 de maio e 10 de junho merecem atenção especial, pois podem apresentar movimentos bastante relevantes. Em geral, a tendência do petróleo continuará com alta volatilidade, sendo difícil definir uma direção clara no curto prazo.