Se você passou pelo menos um pouco de tempo no mundo cripto, certamente já ouviu falar em short e long. Esses termos estão por toda parte — nos chats, nos fóruns, em transmissões de trading. Mas o que eles realmente significam e por que são tão importantes para um trader? Vamos entender.

Short e long são, na essência, duas formas opostas de ganhar com o movimento do preço. Com o long, tudo é simples — você aposta na alta. Vê que o ativo vai subir, compra-o e espera. O lucro é a diferença entre o preço de entrada e o de saída. Por exemplo, comprou Bitcoin por 30 mil, e vendeu por 40 mil — ganhou 10 mil.

O short é uma história diferente. Aqui você aposta na queda. Empresta o ativo na exchange, vende imediatamente pelo preço atual, e depois espera o preço cair. Então, compra de volta por um valor menor e devolve à exchange. A diferença é seu lucro. Parece mais complicado, mas na prática, a exchange faz tudo isso por você nos bastidores.

Curioso que short e long não são apenas nomes aleatórios. Historiadores dizem que uma das primeiras menções desses termos no comércio foi registrada ainda em 1852, na revista The Merchant's Magazine. “Long” (do inglês, longo) foi assim chamado porque a alta dos preços costuma levar tempo, e a posição é aberta por um período prolongado. “Short” (do inglês, curto) — porque a queda de preços muitas vezes acontece rapidamente, e a posição é fechada mais cedo.

No mundo cripto, há mais dois personagens importantes — touros e ursos. Os touros são traders que acreditam na alta do mercado e abrem longs. Os ursos, ao contrário, esperam a queda e abrem shorts. Figuradamente, os touros empurram os preços para cima com seus chifres, os ursos pressionam para baixo com suas patas. A partir dessas imagens, surgiram os nomes de mercado de touro (quando os preços sobem) e de urso (quando caem).

Agora, sobre a mecânica. Se você quer abrir um long ou short com valores reais, precisará de futuros ou outros derivativos. São contratos especiais que permitem ganhar com o preço do ativo, sem possuí-lo de fato. No cripto, os mais populares são os futuros perpétuos — contratos sem data de vencimento, que você pode manter pelo tempo que desejar.

Short e long são ferramentas poderosas, mas exigem compreensão dos riscos. Muitos traders usam alavancagem para aumentar o potencial de lucro. Mas a alavancagem funciona para ambos os lados — ela aumenta também as perdas. Se o preço se mover contra você de forma rápida, pode ocorrer uma liquidação, quando a exchange fecha automaticamente sua posição. Para evitar isso, é preciso gerenciar bem os riscos e monitorar o nível de margem.

Muitos traders experientes usam hedge — abrem posições opostas ao mesmo tempo. Por exemplo, compram dois longs de Bitcoin, mas ao mesmo tempo abrem um short. Se o preço subir, o lucro principal virá dos dois longs, mas o short um pouco reduzirá esse ganho. Mas, se o preço cair, o short protegerá você de metade das perdas. É como um seguro, mas pelo qual você paga com a redução do potencial de lucro.

Um ponto importante: abrir duas posições de mesmo tamanho em direções opostas não funciona como uma proteção completa. O lucro de uma operação simplesmente é neutralizado pela perda da outra, e as taxas e custos operacionais tornarão essa estratégia deficitária.

No final, short e long são ferramentas fundamentais para o trader de cripto. Os longs são mais fáceis de entender, pois funcionam como uma compra comum no mercado à vista. Os shorts têm uma lógica mais complexa e contraintuitiva, além de que as quedas de preço geralmente acontecem mais rápido e são menos previsíveis do que as altas. Mas ambas as estratégias oferecem oportunidades de lucro em qualquer condição de mercado. O mais importante é lembrar que qualquer ferramenta que possa gerar grandes lucros também traz grandes riscos. É preciso respeitar o mercado e sempre ter um plano de gerenciamento de riscos.