O "Indicador de Ciclo de Mercado de Bitcoin" melhorou pela primeira vez em 7 meses, o mercado em baixa acabou ou foi uma falsa quebra?

nulo

Autor: Claude, Deep Tide TechFlow

Deep Tide leitura: O indicador de ciclo de mercado de alta e baixa da CryptoQuant (Bull-Bear Market Cycle Indicator) voltou a ficar positivo pela primeira vez desde outubro de 2025, ao mesmo tempo que outro indicador central, o Bull Score Index, subiu para a zona neutra de 50 no final de abril. O Bitcoin tem fechado em alta por três meses consecutivos, com o preço a recuperar do ponto mais baixo de fevereiro, cerca de 60 mil dólares, para acima de 81 mil dólares. Mas o aviso do passado em 2022 lembra ao mercado: sinais semelhantes já falharam uma semana depois, e os preços continuaram a cair profundamente.

Os dados on-chain do Bitcoin estão a liberar um sinal positivo há muito esperado.

De acordo com dados da plataforma CryptoQuant, o indicador de ciclo de mercado de alta e baixa (Bull-Bear Market Cycle Indicator) da plataforma voltou recentemente a entrar na zona positiva, sendo a primeira vez desde que o índice P&L caiu abaixo da média móvel de 365 dias em outubro de 2025.

Este indicador avalia a distância entre o índice P&L e a sua média móvel de 365 dias para determinar se o Bitcoin está em ciclo de alta ou baixa. O índice P&L combina três indicadores principais on-chain: a taxa MVRV, NUPL e SOPR de detentores de curto e longo prazo, sendo uma ferramenta de avaliação unificada usada pelo CryptoQuant para determinar se o preço do Bitcoin está sobrevalorizado ou subvalorizado.

Até o momento da publicação, o preço do Bitcoin está em cerca de 81 mil dólares, recuperando mais de 35% do ponto mais baixo do ciclo de início de fevereiro, aproximadamente 60 mil dólares.

Fonte da imagem: CryptoQuant, análise do autor MorenoDV_

De um mercado extremamente baixista à primeira recuperação, a reparação on-chain levou 7 meses

Revisando a trajetória on-chain desta fase de baixa: após a queda do Bitcoin do recorde de 126 mil dólares em outubro de 2025, o indicador de ciclo de mercado caiu rapidamente para a zona negativa. Segundo a Cryptonomist, em fevereiro deste ano, o indicador caiu para cerca de -1,2, um nível semelhante ao do crash da COVID-19 em março de 2020. A CryptBull também confirmou que, na mesma altura, o indicador atingiu o nível mais baixo desde o colapso da FTX em 2022.

Da base profunda de fevereiro até a recente recuperação, o processo durou cerca de três meses. Essa velocidade foi mais rápida do que o ciclo de 2022 (quando o indicador permaneceu na zona negativa por cerca de 12 meses), mas considerando que a queda desde o pico até o fundo foi de aproximadamente 55% (de 126 mil dólares para menos de 60 mil dólares), ainda há dúvidas sobre a sustentabilidade da recuperação.

O Bull Score Index também subiu para a zona neutra, com múltiplos indicadores em ressonância

A recuperação do indicador de ciclo de mercado de alta e baixa não foi um evento isolado.

De acordo com a CoinDesk, em 23 de abril, outro indicador central da CryptoQuant, o Bull Score Index, subiu para a leitura neutra de 50, sendo a primeira vez desde que o Bitcoin começou a cair de seu pico de 126 mil dólares.

O Bull Score Index combina 10 indicadores on-chain, abrangendo atividades na blockchain, lucratividade dos investidores e liquidez. Uma leitura abaixo de 40 geralmente indica um mercado de baixa estrutural, enquanto acima de 60 aponta para uma tendência de alta forte e sustentável.

Julio Moreno, diretor de pesquisa da CryptoQuant, comentou que esta é a primeira vez que o Bull Score Index entra na zona neutra durante este ciclo de baixa. No entanto, ele também mencionou um precedente de março de 2022: na altura, o índice também subiu brevemente para 50, mas permaneceu por cerca de uma semana, antes de os preços continuarem a cair significativamente.

A melhoria nos preços também é evidente. O Bitcoin fechou com alta de cerca de 2% em março, 12% em abril, e até agora cerca de 6% em maio, marcando três meses consecutivos de ganhos positivos.

Lição do falso sinal de 2022: a história não se repete necessariamente, mas o mercado lembra-se

A maior dúvida do mercado sobre os sinais positivos atuais vem das lições do passado em 2022.

Na altura, em março, o Bull Score Index subiu brevemente para a zona neutra de 50, mas o Bitcoin caiu de cerca de 47 mil dólares para 16 mil dólares. O indicador de ciclo de mercado de alta e baixa também apresentou uma breve reversão em 2022, mas, após os impactos das falências da Luna/UST e FTX, continuou a cair profundamente.

No entanto, há diferenças estruturais nesta fase em relação a 2022. Desde que o ETF de Bitcoin à vista foi lançado em janeiro de 2024, tornou-se um ponto de âncora importante para a procura institucional. Segundo a SpotedCrypto, em abril, o fluxo líquido de entrada em ETFs de Bitcoin à vista atingiu 2,44 bilhões de dólares, o mês mais forte desde outubro de 2025. Dados da Glassnode mostram que os endereços de baleias com mais de 1000 bitcoins aumentaram em 142 nos últimos seis meses. Além disso, a taxa RHODL da Glassnode atualmente está em 4,5, sendo a terceira mais alta na história do Bitcoin, tendo registrado valores semelhantes em 2015 e 2022, ambos seguidos por ciclos de alta sustentada.

Matt Weller, diretor de pesquisa global da StoneX, oferece uma perspectiva mais cautelosa na sua previsão para o segundo trimestre.

De acordo com o ciclo de redução pela metade do Bitcoin a cada quatro anos, o fundo duradouro deste ciclo pode não ocorrer antes do quarto trimestre de 2026. Se o padrão histórico se repetir, a queda do pico ao fundo será de cerca de 60%, o que corresponde a um preço de aproximadamente 50 mil dólares.

Para os traders, o verdadeiro significado dos sinais atuais pode ser:

A fase mais de pânico pode já ter passado, mas ainda é prematuro declarar o início de um novo ciclo de alta. O Bitcoin precisa ultrapassar a resistência da média móvel de 200 dias acima de 82 mil dólares e estabilizar-se para que a análise técnica possa confirmar uma reversão de tendência mais convincente.