Bitunix analista: o mercado começa a reprecificar o risco de «inflação energética», o Federal Reserve pode ser forçado a entrar numa fase de observação mais prolongada

Notícias da Mars Finance, 12 de maio, a mudança central do mercado já não é apenas se a situação do Irã vai escalar, mas sim o impacto energético que começa a gerar uma reação em cadeia com a estrutura de inflação dos Estados Unidos, a substituição de poder do Federal Reserve e a demanda global por ativos de refúgio. O risco do Estreito de Hormuz ainda não foi resolvido, o Irã recusa-se a abandonar o urânio enriquecido, enquanto os EUA continuam a emitir sinais de possível retomada de ações militares, mantendo os preços do petróleo e da gasolina em níveis elevados. Nesse contexto, os dados do IPC de abril nos EUA foram vistos pelo mercado como um ponto de inflexão crucial, pois não se trata apenas de uma inflação impulsionada pelo aumento de energia, mas de o mercado começar a se preocupar se os altos preços do petróleo irão se espalhar novamente para habitação, serviços e o sistema de preços ao consumidor em geral. Atualmente, o mercado estima que a taxa de crescimento anual do IPC geral de abril nos EUA possa subir para 3,7%, atingindo o nível mais alto em quase três anos, enquanto o IPC core também pode subir para 2,7%. O mais importante a observar não é o próprio setor de energia, mas sim a possível retomada da inflação na habitação devido a ajustes estatísticos e ao aumento do aluguel de renovação, o que pode enfraquecer ainda mais o principal suporte para a desaceleração da inflação nos EUA nos últimos dois anos. Se a pressão dupla na habitação e energia se consolidar, as expectativas do mercado de uma redução de juros pelo Federal Reserve até o final do ano continuarão a ser postergadas, e até mesmo a possibilidade de reprecificação de uma manutenção prolongada de altas taxas de juros começará a ser considerada. Ao mesmo tempo, a estrutura de poder do Federal Reserve também está entrando em uma fase sensível. Waller já superou os obstáculos do procedimento no Senado e pode assumir oficialmente como presidente do Federal Reserve ainda nesta semana, mas sua posse coincide com o momento em que a inflação energética volta a subir, a Casa Branca continua pressionando por cortes de juros e as divergências internas do Fed se intensificam. O mercado teme que, se os preços do petróleo permanecerem elevados nos próximos meses, o Federal Reserve será forçado a manter uma postura extremamente passiva entre “combate à inflação” e “pressão política”, e a liquidez do dólar também continuará a ficar mais restrita. No mercado de criptomoedas, embora o BTC ainda mantenha uma oscilação elevada recentemente, a estrutura do mercado está gradualmente mudando de “impulsionada por liquidez” para “reprecificação de risco”. Se a inflação de hoje à noite superar as expectativas, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA podem se fortalecer novamente, e o apetite ao risco do mercado será reprimido, podendo desacelerar o impulso de alta do BTC; por outro lado, se a inflação core não fugir do controle de forma evidente, isso ajudará a manter a expectativa de que a liquidez ao longo do ano ainda possa se ampliar. O foco real de observação do mercado atualmente não é mais se o Federal Reserve vai cortar juros, mas sim se o mundo está entrando novamente em uma nova era de “alta inflação estrutural” impulsionada por energia, geopolítica e cadeias de suprimentos.