Ações da MARA caem após prejuízo de 1,3 bilhões de dólares no primeiro trimestre, enquanto acelera a mudança para IA

Resumido

• A MARA reportou uma receita de 174,6 milhões de dólares no primeiro trimestre, uma queda de 18% em relação aos 213,9 milhões de dólares do ano anterior.
• A empresa registrou um prejuízo líquido de 1,3 bilhões de dólares, principalmente ligado a perdas não realizadas em participações de Bitcoin.
• A MARA vendeu mais de 15.100 BTC no valor de cerca de 1,1 bilhões de dólares para quitar dívidas e melhorar a liquidez.
• A MARA minerou 2.247 BTC no primeiro trimestre, um aumento em relação aos 2.011 BTC do trimestre anterior.
• A empresa afirmou que cerca de 90% da capacidade de mineração não hospedada poderia ser transferida para cargas de trabalho de IA e TI.

As ações da MARA Holdings caíram após o horário de expediente após a mineradora de Bitcoin reportar uma receita mais fraca no primeiro trimestre, uma perda líquida maior e novos detalhes sobre sua mudança para infraestrutura de inteligência artificial e computação de alto desempenho.

A empresa reportou uma receita de 174,6 milhões de dólares para o trimestre encerrado em 31 de março de 2026, uma queda de 18% em relação aos 213,9 milhões de dólares do ano anterior. O valor ficou aquém das expectativas dos analistas de 192,7 milhões de dólares.

A MARA registrou um prejuízo líquido de 1,3 bilhões de dólares, comparado a uma perda de 533,4 milhões de dólares no mesmo período do ano passado. A perda foi principalmente ligada a perdas não realizadas em suas participações de Bitcoin após a queda do BTC durante o trimestre.

O lucro por ação foi de uma perda de 3,31 dólares, mais ampla do que a perda esperada de 2,20 dólares por ação. As ações da MARA caíram mais de 5% após o horário de expediente após o anúncio, revertendo ganhos da sessão regular.

A empresa possuía 38.689 Bitcoins em seu balanço ao final do trimestre. A MARA também vendeu mais de 15.100 BTC no valor de cerca de 1,1 bilhões de dólares no final de março para quitar dívidas e fortalecer a liquidez.

Pressão na Receita Afeta Ações da MARA

Os resultados do primeiro trimestre da MARA mostraram pressão contínua nas operações de mineração de Bitcoin. A receita caiu devido à queda nos preços do Bitcoin durante o trimestre e às mudanças na economia da mineração no setor.

A empresa minerou 2.247 BTC durante o trimestre, um aumento em relação aos 2.011 BTC do trimestre anterior. A taxa de hash energizada aumentou 33% ao ano, atingindo 72,2 EH/s.

Mesmo com maior produção e expansão da taxa de hash, o valor do tesouro de Bitcoin da MARA pesou nos resultados reportados. As perdas não realizadas refletiram a queda nos preços do Bitcoin durante o período.

A venda de Bitcoin também mudou a posição da MARA entre os detentores públicos de Bitcoin. Após vender aproximadamente 1,1 bilhões de dólares em BTC, a empresa passou de segunda maior detentora pública de Bitcoin para a quarta posição.

A gestão afirmou que a venda foi usada para pagar dívidas e melhorar a flexibilidade financeira. A mudança mostrou que a MARA está disposta a usar parte de sua posição em Bitcoin para gerenciar as necessidades do balanço patrimonial.

Estratégia de Infraestrutura de IA em Expansão

A MARA afirmou que a mineração de Bitcoin continua sendo a base operacional da empresa, mas ela está expandindo ainda mais para infraestrutura de IA e computação de alto desempenho.

A empresa descreveu-se como um negócio de infraestrutura digital focado em possuir e monetizar ativos de energia em mineração de Bitcoin, IA e cargas de trabalho críticas de TI.

A gestão disse que sua estratégia centra-se em colocar nova infraestrutura perto das operações existentes de mineração de Bitcoin. Isso permite que a MARA gere receita com mineração enquanto mantém a opção de redirecionar energia para clientes de IA e computação conforme a demanda se desenvolve.

Grande parte da estratégia de IA está ligada à parceria da MARA com a Starwood Capital e à aquisição da Long Ridge Energy & Power. A usina de energia a gás e o campus de data center em Ohio podem, eventualmente, suportar mais de 600 megawatts de carga de IA.

A MARA afirmou que cerca de 90% de sua capacidade de mineração não hospedada poderia ser redirecionada para sites de infraestrutura de IA e TI ao longo do tempo. Isso dá à empresa flexibilidade para reposicionar ativos se a demanda por IA oferecer retornos melhores do que a mineração.

A empresa também afirmou que não espera realizar compras de mineradores ASIC em grande escala no futuro. A gestão disse que os gastos futuros com hardware serão seletivos e baseados em retornos econômicos claros.

Mineração de Bitcoin Continua Sendo Negócio Central

Embora a MARA esteja se aprofundando na infraestrutura de IA, a empresa afirmou que a mineração de Bitcoin continua sendo central para as operações atuais.

A empresa não está abandonando a mineração, mas está reduzindo a dependência de uma expansão contínua de hardware de mineração em grande escala. Essa abordagem difere de ciclos anteriores da indústria, quando os mineradores frequentemente gastavam pesadamente em novas frotas de ASIC durante fases de crescimento.

O modelo atual da MARA usa a mineração de Bitcoin como uma fonte de receita de curto prazo enquanto a empresa desenvolve sites para outras cargas de trabalho intensivas de energia. Essa abordagem reflete uma tendência mais ampla entre os mineradores que estão convertendo ou comercializando ativos de energia para IA e computação de alto desempenho.

O setor tem enfrentado pressão devido à maior competição na rede, à economia pós-halving, aos custos de dívida e à volatilidade do preço do Bitcoin. A infraestrutura de IA tornou-se uma alternativa para mineradores com acesso a grandes contratos de energia e locais adequados para data centers.

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