Recentemente, tenho estado a fazer staking de LST / re-staking, para ser honesto, os lucros parecem uma “camada extra do nada”, mas o dinheiro dificilmente vem do nada. Os principais fatores são na verdade dois: um é o retorno do staking do próprio Ethereum (recompensas de consenso + um pouco de taxas de transação), o outro é o incentivo que você recebe ao “alugar” a mesma segurança para outros protocolos, como subsídios / taxas / pontos de recompensa. A segunda é a camada de brilho que realmente atrai as pessoas, mas também é a mais fácil de enganar os olhos.

Os riscos também surgem quase sempre dessas duas fontes: do lado do LST, há descolamento de valor, corrida de liquidez, problemas com validadores / operadores; do lado do re-staking, parece mais como “acumular responsabilidades conjuntas”, se o fundo for confiscado ou se houver bugs no contrato, uma cadeia de problemas pode surgir. Recentemente, ao ouvir as discussões sobre TPS, taxas e subsídios nas redes L2, fiquei ainda mais atento: os subsídios são uma das fontes de rendimento, mas também são os mais instáveis, quando a euforia passa, o que exatamente você tem na mão?

Da próxima vez, talvez eu prefira focar apenas na camada de staking básico, e experimentar uma pequena quantidade com a camada de “rendimento adicional” primeiro, para dormir mais tranquilo… Vocês agora se preocupam mais com o número anualizado ou com o pior cenário, que pode acabar eliminando vocês de uma só vez?