Guotai Junan Futuros: Apoio concentrado na manutenção de maio no mercado de soda cáustica

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Rebote a curto prazo. Os futuros de soda cáustica tiveram uma grande recuperação após o feriado do Dia do Trabalho, sendo a principal razão a concentração de inspeções na oferta de soda cáustica em maio, o descarte de estoques acima do esperado e a expectativa de queda do cloro líquido. Quanto às inspeções, a capacidade envolvida na manutenção de maio atinge 5 milhões de toneladas, e se todas as inspeções forem realizadas, o descarte de estoques continuará. Além disso, a expectativa de queda do custo do cloro líquido apoiará a soda cáustica. A margem de lucro do propileno óxido, que consome cloro, está se tornando cada vez mais negativa, aproximando-se dos níveis mais baixos dos últimos anos. Outros setores consumidores de cloro também enfrentam uma tendência geral de queda de lucros, e a demanda por cloro líquido apresenta uma retroalimentação negativa, levando a uma expectativa de redução de preços no futuro. Assim que os preços do cloro líquido continuarem a cair, o lucro da soda cáustica será rapidamente comprimido, formando um cenário de baixa avaliação. No geral, maio conta com suporte de inspeções na soda cáustica, mas estoques absolutos elevados e o prêmio futuro limitarão a força do rebote do mercado. Se as inspeções forem bem-sucedidas, o mercado à vista reagirá, os estoques continuarão a diminuir e pode-se considerar uma estratégia de spread mensal de forma pontual. (Guotai Junan Futures)
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