Recentemente, estou novamente analisando a onda de staking/compartilhamento de segurança, os retornos parecem se acumular camada após camada, a mão fica coçando. Mas, na verdade, a segurança também é uma “reutilização”, quando a camada inferior treme, tudo acima ressoa junto, não confunda “ganhar um pouco mais” com “mais estabilidade”. É um pouco como usar o mesmo cartão de salário para fazer parcelamentos, transferências de dinheiro e depois hipotecar, a conta fica agitada, mas se algo der errado, é sempre o mesmo bolso que está vazando.

Do lado macro também está bastante frustrante, quando a expectativa de redução de juros muda, o índice do dólar e os ativos de risco às vezes sobem juntos, às vezes recuam juntos, a transmissão de emoções na cadeia é rápida como uma corrida. De qualquer forma, agora estou mais interessado na rota de saída, no mecanismo de punição e na liquidez, os retornos acumulados são bons, desde que não haja uma ilusão de acumulação.