O VeniceAI $VVV token está sobrevalorizado?

Sou um grande fã do @AskVenice e tenho usado o produto há cerca de 2 anos
E ultimamente o VVV tem estado a disparar, por isso quis analisar os números
O produto mais próximo em comparação é provavelmente o OpenRouter e atualmente fazem cerca de 60x o volume de inferência a uma avaliação cerca de 2x maior
Não é um bom sinal para o VVV, pelo menos à primeira vista
Mas, o Venice é um pouco diferente - oferece privacidade (serviço premium) e encaminha uma parte do tráfego através dos seus GPUs próprios, ao contrário do OpenRouter, que não possui infraestruturas próprias
Então, talvez uma comparação melhor seja com o TogetherAI, que também possui GPUs
O Together faz cerca de 45x o volume de inferência a uma avaliação de aproximadamente 11x (atualmente a levantar uma ronda de 7,5 mil milhões de dólares)
Parece um pouco melhor, mas é difícil argumentar que o VVV está subvalorizado com base nessas comparações
A receita seria uma métrica melhor, pois o volume de inferência importa pouco, a menos que se traduza em receita
O OpenRouter supostamente está a fazer $50m ARR, enquanto o TogetherAI tem $1b em receita
Os números de receita do Venice não são divulgados, mas podemos inferir um pouco com as queimas do token VVV + algumas suposições
Nos últimos 30 dias, aproximadamente 32,6 mil VVV foram queimados, o que equivale a cerca de $350k de valor de queima
Se assumirmos uma taxa de queima de 50%, isso coloca a ARR do Venice em cerca de 8,4 milhões de dólares
Isso representa um múltiplo de receita de cerca de 80x para o Venice, contra 26x para o OpenRouter e 7,5x para o TogetherAI
Portanto, novamente, não é barato, mas a taxa de queima de 50% é apenas uma suposição; se estiverem a queimar apenas 15-20% da receita, isso aproxima-os do múltiplo de receita de 26x do OpenRouter
É difícil saber com certeza sem mais divulgação de receita por parte da equipa do Venice, mas, com a capitalização de mercado atual (toda a minha análise usou mcap, não fdv), não parece barato em comparação com os principais concorrentes no espaço de inferência