📍Primeira vez na história que opções de compra do SPX em um DIA atingiram $2,6T

📌O valor nominal total dos contratos de opções de compra negociados atingiu cerca de 2,6 trilhões de dólares. Desses, o volume de 0DTE representa aproximadamente 59%, ou seja, a maior parte do dinheiro está entrando em opções de curto prazo.
📌No entanto, esses $2,6T não representam dinheiro real investido na compra de ações, mas sim valor nocional - o valor nominal das opções vinculado ao índice SPX -> tem caráter especulativo.
📌Quando muitas pessoas compram calls, o market maker é o lado que vende calls, então eles precisam se proteger contra riscos.
Se o market maker estiver em uma posição de gamma short, quanto mais o SPX sobe, mais eles precisam comprar futuros/ações para fazer hedge. Essa compra está impulsionando o índice ainda mais para cima, criando um efeito de gamma squeeze.
📌Quando o preço sobe, a demanda por hedge pode aumentar ainda mais -> a compra de hedge empurra o preço para cima novamente, formando um ciclo de gamma.
Essa história tem dois estudos de caso clássicos: GameStop e Tesla.
📌Os novos produtos financeiros tornam o mercado financeiro mais difícil de entender para a maioria (por isso há fundos de investimento/gestoras de ativos). Claramente, o S&P 500 está cada vez mais dependente de estruturas derivativas para amplificar a tendência de alta ou, mais simplesmente, o mercado está subindo com alavancagem.