Delphi Digital: A DeSci está a caminho de uma segunda onda de oportunidades?

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Autor: Muhammad Yusuf, Pesquisador da Delphi Digital

Compilado por: Yuliya, PANews

Prólogo: Embora a experiência BIO tenha passado por uma alta de quase um mês, não se deixe enganar pelo mito de riqueza rápida de curto prazo e pela festa dos tokens. Quando a IA e os modelos de código aberto reduzem a barreira para o desenvolvimento de novos medicamentos a um ponto mínimo, os verdadeiros avanços médicos ainda não podem escapar de ciclos clínicos longos e rigorosos. Diante da falta de paciência no mercado de criptomoedas para especulação e do “inverno de financiamento” na pesquisa tradicional, o DeSci realmente apresenta uma oportunidade de ruptura. Mas o que ele precisa não é de jogos de especulação que mudam de pista em poucos meses, e sim de uma infraestrutura de financiamento estritamente vinculada a marcos clínicos, liderada por profissionais, para garantir seu desenvolvimento sustentável.

Um agente de IA chamado peptAI projetou em apenas 24 horas uma nova molécula de peptídeo candidato para TDAH (Déficit de Atenção e Hiperatividade), passou por oito etapas de validação e gerou uma molécula pronta para testes laboratoriais úmidos. E o trabalho de laboratório custou apenas alguns milhares de dólares. Como plataforma de suporte ao projeto, o token do BIO Protocol disparou 105%. Em poucas horas, metade do perfil no Crypto Twitter incluiu a palavra “DeSci”, assim como há seis meses eles passaram a usar “IA”.

Hoje, modelos de dobramento de proteínas de código aberto já podem rivalizar com o AlphaFold3 sem custos de licença, bancos de dados públicos de bioatividade cobrem 2,5 milhões de compostos, e o custo de validação em laboratórios úmidos caiu para abaixo de 2000 dólares. A IA está comprimindo significativamente os custos e o tempo de desenvolvimento de medicamentos. Na última semana, tenho tentado entender qual é realmente a diferença nesta rodada.

Superar uma fase clínica não prova muita coisa

Os dados atuais indicam que a taxa de sucesso de medicamentos descobertos por IA em testes de fase 1 é de 80-90%, enquanto a linha de base tradicional é de cerca de 47%. Mas ninguém explica que a fase 1 testa se o medicamento causa morte, não se cura a doença. Passar dessa fase significa que sua molécula é suficientemente segura para continuar os estudos, mas ela ainda precisa passar por várias etapas de seleção até obter a aprovação da FDA.

Menos de 40 compostos descobertos por IA relataram dados de fase 2, e nenhum completou a fase 3. Rentosertib, da Insilico Medicine, é atualmente o composto de IA mais avançado. Em meados de 2025, anunciou resultados positivos de fase 2a para fibrose pulmonar idiopática (publicados na revista Nature Medicine), e começou a recrutamento para fase 3 na China no quarto trimestre de 2025. Se tudo correr bem (com conclusão do recrutamento em 2027, leitura de dados em 2028, e submissão à FDA em 2029), para o melhor candidato de uma pipeline de 173 drogas, pelo menos três anos de espera são necessários. E nesta pipeline, várias moléculas foram abandonadas em 2025 por não atingirem os endpoints de dermatite atópica, esquizofrenia e câncer. Analistas independentes estimam que a probabilidade de uma primeira droga de IA ser aprovada pela FDA em 2027 é de 60%, mas até agora, nenhuma droga de IA completou esse processo.

O Twitter de criptomoedas é realmente adequado para o DeSci de verdade?

Agora, tendo em mente essas linhas do tempo, olhemos para o gráfico do BIO Protocol. O token caiu de US$0,89 para US$0,018, e depois, impulsionado pela notícia do peptAI, recuperou 105%, com volume de negociação de US$720 milhões, e valor de mercado de cerca de US$68 milhões. A lógica de financiamento do DeSci toda se baseia na hipótese de que os detentores de tokens terão paciência para esperar projetos clínicos de sete a dez anos, mas na prática, mesmo antes de os dados de fase 1 serem divulgados, o Crypto Twitter já mudou para a próxima narrativa.

Pump Science até vazou suas chaves privadas no GitHub, gerando uma série de tokens fraudulentos, um deles chamado Cocaine (cocaína), e a força executiva de IP-NFT nunca foi testada em tribunal.

A disputa entre código aberto e DeSci

Se não cairmos na autodecepção condicionada e na especulação de longo prazo, a ciência de código aberto talvez possa trazer uma esperança para o DeSci.

Em outubro de 2025, a aliança OpenFold lançou o OpenFold3 sob licença Apache 2.0. É totalmente treinável, utilizável comercialmente, construído com base em mais de 300 mil estruturas determinadas experimentalmente (ao contrário do AlphaFold3, que é restrito ao uso acadêmico pelo Google). Boltz-2, de MIT e Recursion, prevê estruturas de proteínas e afinidade de ligação 1000 vezes mais rápido que métodos físicos tradicionais.

O laboratório Baker lançou o RFdiffusion3 em dezembro. O ChEMBL possui 2,5 milhões de compostos bioativos com distribuição completa de ADMET, acessíveis gratuitamente por qualquer pessoa com um notebook. Infraestruturas que antes custavam milhões de dólares para serem construídas por farmacêuticas agora estão disponíveis no GitHub sob licenças permissivas, e cinco farmacêuticas estão treinando federadamente usando a iniciativa Federated OpenFold3 em seus bancos de dados de drogas e proteínas proprietários.

Ninguém fala sobre isso no Twitter de criptomoedas, pois não há tokens negociáveis, e duvido que os principais contribuidores desses repositórios tenham entusiasmo por emitir tokens.

Falta de financiamento na ciência

Em 2025, mais de 7.800 projetos financiados pelo NIH e NSF foram encerrados ou suspensos, com mais de 5 bilhões de dólares congelados. O orçamento do NIH (Instituto Nacional de Saúde dos EUA, maior financiador de pesquisa biomédica do mundo, com cerca de 47 bilhões de dólares anuais) permaneceu estável, pois o Congresso continua a aprovar fundos, mas o governo congelou o fluxo de recursos. As novas chamadas de financiamento competitivo caíram de 11.659 em 2024 para 6.095 em 2025, uma redução de 48%. A taxa de sucesso na obtenção de fundos caiu de 21% para 13%, com Fred Hutch perdendo US$ 508 milhões e Harvard US$ 945 milhões.

Essa lacuna de financiamento é justamente a oportunidade que o DeSci pode explorar se bem conduzido. Em julho de 2025, Gero, apoiado pela VitaDAO, assinou um acordo de pesquisa e licença com Chugai Pharmaceutical (filial da Roche, avaliada em cerca de 100 bilhões de dólares), com pagamentos de marcos chegando a US$ 250 milhões. Este é o primeiro projeto financiado por DAO a gerar algo avaliado em dígitos nove por uma grande farmacêutica. O processo ocorreu sem disputas de governança ou fuga, sendo uma das maiores conquistas do setor até agora.

Quatro anos longos

Este ano, entre 15 e 20 drogas descobertas por IA entram em fase 3, mas os dados de Rentosertib só estarão disponíveis em 2028, o que significa que a verdadeira conclusão sobre se tudo isso pode se transformar em medicamentos eficazes no corpo humano ainda levará anos. Independentemente do uso de tokens, a pilha de tecnologia de código aberto continuará a reduzir custos, enquanto o vácuo de financiamento empurrará pesquisadores para qualquer um disposto a pagar. Hoje, modelos de dobramento de proteínas de código aberto já podem rivalizar com AlphaFold3 sem custos de licença, e o custo de validação laboratorial caiu para menos de US$2.000, enquanto o NIH anunciou a menor taxa de sucesso de financiamento em duas décadas.

Mesmo que a IA cumpra tudo o que seus apoiadores prometem e reduza pela metade o tempo de desenvolvimento de medicamentos, ainda assim, do descobrimento à aprovação, leva-se de quatro a cinco anos, e isso considerando uma taxa de sucesso otimista em fase 3. Em um setor onde as crenças nos portfólios mudam com as teleconferências trimestrais, quatro anos é uma espera longa, e os detentores de tokens até consideram manter por seis meses como uma prisão perpétua.

Os custos de descoberta e inovação de medicamentos caem a cada trimestre, independentemente do sucesso dos tokens. A escassez de financiamento do NIH também preocupa. Talvez entre esses dois extremos exista um modelo viável, onde tokens financiem testes e marcos específicos, enquanto a governança seja conduzida por profissionais. A parceria entre Gero e Chugai é a primeira prova de que projetos financiados por DAO podem gerar algo que grandes farmacêuticas estejam dispostas a pagar em dígitos nove. Além de eliminar a especulação, também tenho curiosidade se alguém está construindo uma infraestrutura de financiamento defensiva para uma ciência verdadeiramente descentralizada.