Recentemente, estamos discutindo se as stablecoins podem perder a sua âncora, e para ser honesto, o que mais me assusta agora não é a volatilidade na cadeia, mas o pânico de confiança das pessoas. A transparência das reservas, que parece uma “atividade de conformidade” no dia a dia, na verdade, quando algo dá errado, depende se o remédio para a dor é forte o suficiente: quanto mais claro você for, menos as pessoas querem correr para trocar; quanto mais vago, mesmo que seja apenas um rumor, a liquidez desaparece como se alguém fechasse a torneira na mão, e o slippage vira poesia.

Do lado macro também é bastante surreal, com expectativas de corte de juros surgindo, o índice do dólar e os ativos de risco ainda discutindo se sobem ou descem juntos… Nesse clima, as stablecoins parecem mais um termômetro de humor, não “estável”, mas “não entrem em pânico”. Agora, tento não colocar todas as entradas e saídas de dinheiro em uma única carteira, prefiro um pouco mais de trabalho. Quanto à próxima vez, vocês acham que as pessoas vão confiar primeiro no relatório de auditoria ou na frase do grupo “Corra rápido”… o que vocês acham?