Intel dispara 13% num dia, o comércio de IA volta à lógica "sólida"

Título original: Fabricantes de Chips Impulsionam Nasdaq e S&P 500 a Novas Alturas
Autor original: Jared Mitovich, The Wall Street Journal
Tradução: Peggy, BlockBeats

Autor do texto original: BlockBeats

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Reprodução: Mars Finance

Nota do editor: A negociação com IA está passando de uma «narrativa de modelo» para um «gargalo de hardware».

No último ano, ao discutir IA, o foco do mercado esteve mais concentrado nas grandes empresas de modelos, nos gastos de capital dos fornecedores de nuvem e na possibilidade de aplicações de IA realmente gerarem receita. Mas a alta atual do mercado de ações dos EUA mostra que os investidores estão reavaliando os elos mais básicos e escassos da cadeia de infraestrutura de IA: armazenamento, fabricação de semicondutores e fornecimento de chips de alto desempenho.

A explosão no setor de chips de armazenamento reflete essencialmente que a expansão da indústria de IA entrou numa fase mais realista. Dados de treino, parâmetros de modelos, cargas de inferência e expansão de data centers exigem hardware de armazenamento e computação de maior desempenho e capacidade. Para gigantes tecnológicos como a Apple, o aumento de preços do armazenamento significa maior pressão de custos; mas para fabricantes de chips como Micron, SanDisk, Intel e Samsung, isso marca o início de um novo ciclo de lucros.

É importante notar que o mercado não está apenas otimista. O índice de sentimento do Wells Fargo acionista disparou um sinal de «venda» pela primeira vez desde 2021, indicando que já há sinais de superaquecimento no mercado atual. A IA ainda é a linha principal, mas as questões que os investidores estão focando estão mudando: não é mais quem conta a história mais grandiosa de IA, mas quem realmente domina os gargalos de oferta e quem consegue transformar gastos de capital em receita e lucro.

Ao mesmo tempo, a situação no Oriente Médio, as oscilações no preço do petróleo e as expectativas de taxas de juros do Federal Reserve continuam a perturbar o mercado. Em outras palavras, as novas máximas do mercado de ações dos EUA não são apenas uma febre de IA, mas o resultado de uma combinação de otimismo na infraestrutura de IA, redução de riscos geopolíticos e expectativas de liquidez.

A tendência de alta do mercado de IA está se tornando mais «física». Quando poder de processamento, armazenamento, energia e cadeia de suprimentos se tornam restrições reais, o mercado não recompensa mais apenas empresas que contam histórias, mas aquelas capazes de fornecer infraestrutura fundamental.

A seguir, o texto original:

Na terça-feira, investidores entraram massivamente no setor de chips de armazenamento, impulsionando o índice Nasdaq Composto e o S&P 500 a novas máximas, consolidando ainda mais a melhor performance do índice PHLX de semicondutores desde a bolha da internet.

Desde o final de março, esse índice de semicondutores subiu 54%, atingindo seu melhor desempenho em 25 dias de negociação desde março de 2000. Com a demanda por chips dedicados à inteligência artificial crescendo rapidamente, fabricantes de chips estão acelerando a expansão de produção para atender à demanda do mercado.

O aumento nos preços de armazenamento está elevando os custos de gigantes tecnológicos como a Apple, mas é uma notícia positiva para toda a indústria de fabricação de chips. A alta de terça-feira fez as ações da Intel dispararem 13%, elevando seu valor de mercado para cerca de 544 bilhões de dólares, superando Oracle e Johnson & Johnson. As ações da SanDisk, Micron e Qualcomm também subiram mais de 10%, impulsionando o Nasdaq Composto, com alta de 1%.

O principal estrategista de ações do Wells Fargo, Ohsung Kwon, afirmou que as empresas que projetam, fabricam ou vendem chips de alta intensidade para tarefas de IA são atualmente os maiores beneficiários na construção de infraestrutura de IA em grande escala. «Esse é realmente o gargalo», disse ele.

Kwon afirmou que a negociação de IA entrou em um ciclo mais saudável: o foco dos investidores está mudando de gastos de capital para a capacidade de monetizar essa tecnologia. Essa mudança de foco também se refletiu nos relatórios trimestrais de gigantes como Amazon e Google — os traders estão mais preocupados se esses investimentos maciços em IA realmente se traduziram em receita.

Apesar do entusiasmo com IA, o índice de sentimento do Wells Fargo disparou um sinal de «venda» pela primeira vez desde novembro de 2021. Kwon descreveu a recente alta do mercado financeiro como uma «onda de açúcar», indicando que os investidores devem começar a proteger suas carteiras.

Relatos indicam que a Apple está considerando fazer com que Intel e Samsung produzam seus chips principais nos EUA, o que impulsionou as ações da Intel. As ações da Samsung também subiram cerca de 5% no mercado sul-coreano.

Entre os principais índices dos EUA, o Nasdaq liderou as altas, com o S&P 500 subindo 0,8% e o Dow Jones Industrial subindo 0,7%, ou 356 pontos. Todos os 11 setores do S&P 500 tiveram alta no dia, com materiais e tecnologia liderando. O índice Russell 2000 de small caps subiu 1,8%, atingindo uma nova máxima histórica. O setor de serviços financeiros abriu em baixa, após Coinbase e PayPal anunciarem cortes de empregos, mas recuperaram as perdas e fecharam praticamente estáveis.

Na terça-feira, o otimismo dos investidores aumentou com a esperança de que EUA e Irã evitem uma retomada total de hostilidades após o conflito no Golfo Pérsico na segunda-feira.

Os contratos futuros de petróleo Brent caíram 4%, para 109,87 dólares por barril. Na segunda-feira, após ataques do Irã a um terminal de petróleo nos Emirados Árabes Unidos e ao estreito de Hormuz, os contratos de petróleo mais negociados atingiram níveis próximos aos mais altos em quase quatro anos. Mas o secretário de Defesa dos EUA, Pete Hegseth, minimizou o impacto desses ataques na terça-feira, afirmando que o cessar-fogo de quatro semanas com Teerã ainda está em vigor.

Bill Northey, diretor sênior de investimentos do grupo de gestão de ativos do Bank of America, afirmou: «Parece que a situação não evoluiu de forma substancial, e o mercado respirou aliviado.»

Ele acrescentou que, embora as hostilidades no Oriente Médio pareçam estar se acalmando, o conflito ainda influencia os dados econômicos futuros dos EUA e as decisões de taxa de juros do Federal Reserve. Por exemplo, se o estreito de Hormuz for totalmente reaberto de forma segura, isso reduzirá as expectativas de inflação mais alta e fará com que os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos recuem.

Northey concluiu: «Nossa avaliação base é de que essa volatilidade provavelmente continuará.»