Análise: Instituições aceleram acumulação de BTC, com volume diário de compra atingindo 6 vezes a produção de mineração, preço-alvo de 96.000 dólares

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Autor: Charles Edwards

Tradução: Deep潮 TechFlow

Deep潮 leitura: A demanda institucional por Bitcoin atingiu níveis sem precedentes, com volume de compras a 577% da produção diária de mineração. Historicamente, sempre que isso acontece, o preço do Bitcoin registra ganhos de dois dígitos nas semanas seguintes. Além disso, dados on-chain, indicadores técnicos e o mercado de derivativos indicam sinais fortes de alta, o que pode não ser uma febre local, mas o início de uma tendência de alta maior.

Razões para otimismo no Bitcoin e no mercado de ações

Desde a última análise, as instituições estão comprando freneticamente, agora a uma taxa de 577% da produção diária de mineração de Bitcoin. Esse número é enorme. O Bitcoin já subiu 12%.

Será que atingimos o pico de uma febre local? Ou isso é apenas o começo de uma tendência de alta maior?

Nesta edição, analisamos profundamente o Bitcoin e o mercado de ações.

Bitcoin está otimista tanto nos dados on-chain quanto nos indicadores técnicos. Reiteramos o que escrevemos na última análise: “Diante de uma série de dados assim, é difícil não ser otimista.”

Instituições estão comprando a uma taxa de mais de 600% da produção diária de mineração

Os modelos on-chain e técnicos mais duradouros do Capriole estão longos em US$ 71.000

O mercado de derivativos de março/abril mostra rendição completa

SOPR apresenta rendição e rompimento otimista

Demanda institucional por Bitcoin

As instituições estão comprando Bitcoin a uma taxa superior a 600% da produção diária de mineração. Sempre que esse nível é atingido, o preço dispara na semana seguinte. Como mostrado na figura, em todos os casos anteriores, normalmente vemos retornos de dois dígitos em poucas semanas. Isso levaria o preço a cerca de US$ 96.000.

Trend King alavancado na compra de Bitcoin

Trend King é nossa estratégia de negociação ao vivo mais antiga, lançada em 2019 e gerenciando fundos até hoje. Em 2019, 2020 e 2021, foi avaliada como a melhor estratégia de Bitcoin do mundo. Essa é a primeira vez desde 2021 que ela é divulgada novamente. Trend King é principalmente uma estratégia técnica, mas também considera fatores on-chain selecionados. Atualmente, Trend King está alavancado na compra de Bitcoin.

Bitcoin Perps Heat acompanha o segundo maior mercado de derivativos de Bitcoin — contratos perpétuos de Bitcoin — medindo o grau de extremidade relativa de longo prazo. Observa-se a taxa de financiamento e o volume de contratos em aberto, padronizando ao longo de 4 anos. Quando está relativamente alto, muitos estão comprando Bitcoin. Quando está baixo, muitos estão vendendo a descoberto. É importante buscar a extensão de tendências de alta/baixa em regiões de longo prazo. Recentemente, obtivemos um sinal extremamente otimista de longo prazo em excesso de venda.

Na última análise, mencionamos que o lucro realizado do SOPR (Spent Output Profit Ratio) abaixo de 1 é uma “grande oportunidade histórica para Bitcoin”. Nesta edição, temos uma confirmação otimista, retornando acima de 1. Isso é um bom sinal de que o preço e a dinâmica on-chain estão voltando para uma trajetória positiva.

Macro Index é nosso modelo de Bitcoin baseado apenas em fundamentos, rastreando mais de 200 pontos de dados on-chain e macroeconômicos, oferecendo uma visão consolidada dos fundamentos do Bitcoin. O Macro Index também virou otimista há algumas semanas, quando o preço estava em torno de US$ 71.000. Agora, está em modo de “recuperação”, pois a tendência do Macro Index tende a ser persistente.

Uma estratégia de mercado bastante forte é a preferência por risco e posições longas

A linha de alta e baixa mostra fraqueza no topo

A relação ouro/ações é pessimista para o mercado de ações, indicando riscos de longo prazo

Na semana passada, o lucro do MAG7 com IA superou as expectativas. IA é uma história de crescimento, e atualmente as ações de tecnologia não se importam com preços elevados do petróleo.

O spread de crédito e a volatilidade colapsaram, apoiando uma recuperação na preferência por risco

O sentimento e as posições estão neutros, e agora é hora de ver se a tendência de ruptura se sustenta

Estratégia de mercado silenciosamente forte pondera volatilidade e amplitude de mercado para identificar tendências fortes e gerenciar riscos. É uma estratégia de movimento lento, que não evita baixa volatilidade, mas navega bem as grandes tendências. Hoje, ela ainda representa a preferência por risco no mercado de ações.

A linha de alta e baixa quebrou recentemente e não conseguiu continuar subindo. Isso pode ser uma volatilidade de curto prazo, mas se a linha continuar estagnada, indica problemas mais amplos no S&P 500, talvez com preços altos do petróleo pressionando ativos de cauda. Isso é um risco que merece atenção. Idealmente, gostaríamos de ver a linha de alta e baixa rompendo e subindo nas próximas semanas.

Com a continuação da guerra no Irã, preços altos do petróleo permanecem um risco importante a monitorar. Às vezes, é um sinal falso, mas geralmente captura bem eventos de risco de grande escala. A duração do preço alto do petróleo é o fator-chave. Quanto mais tempo permanecer elevado, maior o risco acumulado. Voltar ao pico este mês não é ideal. Mas um ou dois meses de preços altos (como experimentamos) não são suficientes; o risco se acumula quando o petróleo permanece em alta por anos.

Desde um século, o rompimento da relação ouro/ações tem sido um sinal de perigo para o mercado de ações. Sua taxa de acerto é extremamente alta. No entanto, nos últimos meses, o ouro tem lutado, mas enquanto essa tendência de força relativa do ouro persistir (como hoje), devemos permanecer alertas ao risco de mercado de ações.

O VIX está na melhor posição hoje. Também é apoiado pelo colapso do spread de crédito. De forma geral, podemos dividir o VIX nas seguintes regiões. VIX acima de 30 indica medo, sinal de pânico, e sua queda abaixo de 30 é otimista. Isso foi visto há um mês.

A região laranja, especialmente quando o VIX aumenta, é um sinal de alerta para volatilidade futura. Leituras de VIX relativamente baixas (como hoje) indicam forte preferência por risco, geralmente o pano de fundo de um mercado de alta. Dito isso, quando o VIX está muito baixo, pode indicar complacência, um sinal de alerta novamente, mas estamos longe disso hoje.

Resumindo, VIX e spread de crédito apoiam a tendência de ruptura atual.

Do ponto de vista técnico, aqui novamente, pois acabamos de atingir uma nova máxima histórica do S&P 500. O contexto também é importante. Essa nova máxima ocorreu em meio a guerra, Estreito de Hormuz, bloqueios, preços altos de petróleo e sentimento ruim de mercado. Quando os preços reagem fortemente a más notícias, é um sinal forte de alta (o mesmo vale para o Bitcoin). Portanto, antes de falhar na resistência de 7000 semanas, o S&P 500 estava em uma fase de preferência por risco. Fechar abaixo de 7000 na semanal tornaria a análise técnica bastante negativa; até lá, faz sentido seguir a tendência.

Conclusão

O Bitcoin parece extremamente forte aqui. Também conta com suporte de força relativa em relação a todos os mercados, tendo tocado fundo e superado o mercado desde o início da guerra no Irã. Hoje, vemos uma forte convergência de dados técnicos e fundamentais do Bitcoin.

O mercado de ações é mais delicado, com vários sinais de alerta piscando, mas esses são principalmente sinais de alerta de longo prazo, que precisam de mais confirmação de baixa recente para se consolidar. Além disso, temos uma nova linha de defesa técnica próxima de 7000, que, se falhar, pode ser abandonada.

Antes disso, a tendência é sua amiga.

Podemos estar voltando agora mesmo.

Charles Edwards