Nestes dias, ao observar as transações na cadeia, o triângulo + arbitragem voltou a se acumular. Você acha que encontrou uma “oportunidade”, clica para confirmar, mas no final parece mais que está pagando pedágio para os outros: slippage, prioridade na embalagem, sendo pego na ponta, mesmo não tendo perdido muito, fica uma sensação de desconforto. Em resumo, o mercado não falta dinheiro inteligente, falta quem esteja disposto a ser a fonte de liquidez e taxas de transação.

Ainda há quem compare RWA, ou algum rendimento de títulos americanos, com produtos de rendimento na cadeia, eu também olho, mas minha primeira reação não é “o rendimento é alto ou não”, e sim de onde vem o rendimento, quem assume o risco. Aquela “estabilidade” na cadeia muitas vezes é só esconder a volatilidade em outro lugar. De qualquer forma, agora minhas ordens estão mais lentas, prefiro fazer menos operações do que ser o pano de fundo na estratégia de alguém.