A16z Crypto: O que vemos por trás do novo fundo de 2,2 bilhões de dólares

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Escrito por: Chris Dixon, Ali Yahya, Guy Wuollet, Eddy Lazzarin

Título original: «We raised a $2.2B crypto fund»

Tradução: ChainCatcher

O ciclo das criptomoedas costuma seguir algum padrão

As ondas de especulação trazem atenção e capital. Uma parte delas é desperdiçada, outra financia infraestrutura que normalmente não seria construída. Após o barulho, o que sobra costuma ser mais útil do que parecia no pico e mais duradouro do que parecia no fundo.

Se você não se concentra apenas no preço, mas sim no que foi realmente construído em cada ciclo e no que as pessoas continuam usando após a febre passar, verá isso. Estamos em um momento relativamente tranquilo. E o sinal que chega agora é um dos mais encorajadores dos últimos anos.

A evidência mais clara vem das stablecoins

O volume de negociações sobe e desce com o mercado, mas o uso de stablecoins continua crescendo mesmo em períodos de baixa. As pessoas as usam para poupar, fazer remessas internacionais e pagamentos, e esse processo frequentemente revela a lentidão, o alto custo e a falta de confiabilidade das alternativas tradicionais. O crescimento das stablecoins parece mais uma adoção de rede do que uma especulação: o crescimento composto no uso ocorre porque essa tecnologia é útil, não porque as pessoas esperam por movimentos de preço.

A blockchain também demonstra seu valor no mercado de capitais

Desde o último ciclo, vimos crescimento significativo em futuros perpétuos na descoberta de preços, em mercados preditivos que revelam informações reais, e em empréstimos on-chain no mercado de crédito de stablecoins. Ativos tradicionais estão sendo tokenizados, e finanças on-chain começam a aplicar-se a ativos além de tokens de rede. Um novo sistema financeiro está se formando — capaz de operar continuamente, liquidar quase instantaneamente, com custos próximos de zero e acessível a qualquer pessoa com conexão à internet.

A direção regulatória também evolui positivamente. A Lei GENIUS é um exemplo de política prudente: definição clara, fortes salvaguardas e espaço para construtores inovarem. Esperamos que outros setores do mercado de criptomoedas também avancem na regulamentação por meio de legislação e regras, protegendo consumidores, oferecendo segurança para construtores e criando caminhos para participação de instituições tradicionais.

Agora, mais do que nunca, vale a pena dar um passo atrás e refletir sobre por que isso é especialmente importante neste momento.

O software está se tornando cada vez mais complexo e difícil de confiar. Sistemas de inteligência artificial são poderosos, mas muitas vezes opacos. A infraestrutura da internet, que todos dependemos, está mais centralizada do que nunca. Nesse contexto, as propriedades que as redes criptográficas oferecem tornam-se cada vez mais essenciais, e não secundárias:

Sistemas transparentes e verificáveis

Redes globais desde o primeiro dia

Modelos econômicos alinhados entre usuários, criadores, desenvolvedores e operadores

Infraestrutura que não depende de poucos intermediários

Essas propriedades já se refletem em produtos reais: pagamentos, serviços financeiros, plataformas para criadores, infraestrutura descentralizada e novas formas de coordenação entre humanos e máquinas. Grande parte delas é construída por startups e vem sendo cada vez mais adotada por instituições financeiras, empresas de tecnologia e outros atores, para oferecer serviços mais rápidos, baratos e confiáveis.

Na prática, isso significa remessas globais instantâneas, sem depender de bancos que detenham dólares, tokenização de ativos para circulação sem atritos, acesso a redes compostas que outros podem construir, e a incorporação dessas capacidades em diversas aplicações. Inclui também novos modelos que antes eram impossíveis: usuários que possuem seus ativos e identidades digitalmente, com direitos de propriedade invioláveis; agentes inteligentes que representam usuários na tomada de decisões, execução de operações e realização de transações, acessando recursos computacionais, dados e serviços sob demanda; redes cada vez mais autônomas que podem financiar-se, governar-se e evoluir continuamente por meio de código.

Por isso, anunciamos o lançamento do novo Crypto Fund 5. Este fundo de 2,2 bilhões de dólares foi criado exatamente para esse momento. Com ele, apoiamos fundadores que investem em partes do ciclo que recebem menos atenção, mas que acreditamos gerar mais valor a longo prazo: transformar infraestrutura inovadora em produtos de uso cotidiano.

Cada grande plataforma de computação só faz sentido por meio dessa abordagem; a tecnologia de criptografia será assim também.