Nestes dias, há mais atenção às notícias relacionadas com as taxas de juro do que às velas de preço… Em suma, quando as taxas de juro estão altas, a “paciência” em dinheiro é mais valiosa, e a preferência pelo risco vai lentamente diminuir. Para quem faz market-making com fundos pequenos, isto é ainda mais evidente: colocar ordens de forma mais conservadora, não arriscar demasiado no inventário, preferindo uma curva mais plana, ganhar menos para não ser atravessado por uma única agulha.

Depois, no grupo, voltaram a discutir se as moedas de privacidade e as moedas misturadas contam ou não como “pecado original”, e à medida que a fronteira da conformidade se estica, o humor fica mais frágil. Na verdade, também não tenho resposta, só posso ser honesto com o meu posicionamento: quando a incerteza aumenta, reduzir alavancagem e escala, e primeiro sobreviver. É desanimador, mas pelo menos a estratégia ainda pode ser executada… Vamos devagar.