Recentemente, voltei a ver muita gente a falar de LST/renovação de staking com “mais uma camada de rendimento”, dizendo que, na verdade, os rendimentos não caem do céu: ou alguém está a pagar (em empréstimos, market making, contraparte de futuros), ou estás a assumir mais riscos (penalizações, atualizações de contratos, nós/intermediários a fazerem trapacear, liquidez a ser retirada e não vendida). Não confundas “rendimento em camadas” com uma máquina de imprimir dinheiro, é mais como usar a mesma garantia repetidamente para emitir faturas.

Por acaso, as taxas de financiamento estão extremas, a comunidade ainda discute se deve reverter ou continuar a inflar a bolha… Só quero dizer: quando as taxas estão altas, o “rendimento extra” que vês muitas vezes é apenas um prémio por transações congestionadas, e uma mudança de humor pode reverter isso rapidamente. De qualquer forma, ao ver qualquer “acúmulo de rendimento”, primeiro pergunta: quem assume as perdas/penalizações/liquidações, escreve claramente a marca temporal antes de falar.