Recentemente, voltei a ver pessoas usando LST/re-pledge como “dinheiro fácil”, e isso deixou-me um pouco desconfortável… Os lucros, na verdade, resumem-se a duas coisas: uma é a inflação/taxas na aposta subjacente, e a outra é o incentivo obtido ao “emprestar” a mesma garantia para outros protocolos. O problema está exatamente aí: a segunda é mais como um subsídio de atenção, e quando a popularidade diminui (agora, memes e celebridades a fazer chamadas, esse ciclo é demasiado rápido), o incentivo é cortado, e o que sobra é a complexidade que você assume.

O risco que mais me assusta é a “camada sobre camada”: uma é o validador/punição, a segunda é o serviço externo de re-pledge que pode falhar, a terceira é a liquidez e a descolagem, e a quarta inclui governança, alteração de parâmetros, e a possibilidade de falha de contratos inteligentes… No dia a dia, parece tudo bem, mas quando há uma crise, tudo explode ao mesmo tempo.

O que me arrependo não é do resultado, mas de não ter avaliado o pior cenário antes de seguir a tendência com tanta pressa. Os veteranos aconselham os novatos a não pegarem a última peça do quebra-cabeça, essa dica é chata de ouvir, mas é verdade. De qualquer forma, agora prefiro ganhar menos e dormir tranquilo.