Recentemente, tenho estado a analisar novamente as questões de “interrupções” do MEV, que basicamente consistem em quem é primeiro a ser incluído na cadeia, e quem é colocado por último. A vítima mais direta são, na verdade, as pessoas comuns que fazem uma troca ou criam um mint, claramente a um preço de mercado, mas acabam por perder tudo com um deslize de slippage; mais subtil é a manipulação por parte dos projetos que usam incentivos ou listas brancas para ordenar as transações, parecendo justas na blockchain, mas na prática quem consegue comprar ou colocar-se na posição ganha a corrida.

Nos últimos dias, o grupo tem estado a discutir novamente sobre a supervisão de stablecoins, auditorias de reservas, e vários rumores de “desvinculação”, o que aumenta a emoção. Eu, por minha parte, começo sempre por verificar: há realmente grandes movimentações de arbitragem ou resgates na cadeia, ou as pessoas estão a ser levadas por alguns screenshots que criam o ritmo? Muitas vezes, não é que os ativos estejam a piorar, mas a ordenação e o pânico esvaziam a liquidez, tornando o preço mais suscetível a distorções.

Quanto mais vejo, mais percebo que “justiça” não é só uma frase de efeito; é preciso esclarecer as regras de ordenação, reforçar as pontes e restringir os privilégios, senão acaba por se transformar num jogo entre os mais espertos… vou lá trabalhar.