Recentemente, alguém me perguntou se LST e a rehipotecação ainda são vantajosos.

Resumindo, os lucros são basicamente estes: recompensas básicas de staking na camada subjacente + incentivos dados pelo protocolo (muitas vezes em forma de tokens/fidelidade) + você pegar o LST e usá-lo em outro lugar para fazer empréstimos ou market making, ganhando a diferença de juros.
Parece bastante, mas na verdade tudo se resume a uma coisa: alguém está pagando.

O risco também é bastante direto: o LST em si tem problemas de desconto/liquidez, e a camada de staking adicional é mais como “vender a mesma segurança várias vezes”, o problema não é uma perda lenta, mas uma reação em cadeia na blockchain que pode levar a uma rápida falha;
Além disso, há contratos inteligentes, oráculos, liquidações, filas de resgate... cada camada aumenta a alavancagem, e eu, que já fui prejudicado por perdas impermanentes, realmente fico ansioso.

Recentemente, a mineração social e os tokens de fãs também parecem bastante semelhantes: dizem que a atenção é uma “mina”, mas quem realmente paga a conta no final, os mineradores, eu sempre penso duas vezes.
De qualquer forma, antes de entrar na piscina, faço uma análise do pior cenário, e se não consigo calcular, considero que não há lucro...
Quanto à questão de vocês sobre “se a segurança pode ser reutilizada para rehipotecar”, também não me atrevo a afirmar com certeza.