📌 O BoJ pode intervir na taxa de câmbio, o Yen mais volátil nos últimos 3 anos

Anteriormente, a fraqueza do Yen era vista como um trade-off para apoiar as exportações, o BoJ embora ocasionalmente fizesse intervenções, manteve as taxas de juro baixas para proteger o crescimento e o mercado de obrigações. Quando o USD/JPY ultrapassou 160, a linha entre apoiar a economia e canalizar inflação foi apagada.
O Japão depende fortemente de energia importada, então quando o Brent subiu para $125 enquanto o Yen continuava a desvalorizar-se, o choque de custos foi duplicado: o petróleo ficou mais caro em dólares, e ainda mais caro ao converter para Yen. O JPY demasiado fraco tornou-se um risco político.
Nominalmente, a intervenção cambial é uma decisão do Ministério das Finanças. Mas, na essência, mostra que o BoJ tem que admitir que a taxa de câmbio já impactou a política monetária de forma contrária.
O BoJ vendeu USD para comprar Yen, o Japão conseguiu atingir três objetivos ao mesmo tempo: forçar o mercado a fechar posições vendidas em Yen, reduzir a pressão inflacionária de importação e ganhar mais tempo para que o BoJ não precise aumentar as taxas de juro de forma abrupta.
O USDJPY caiu imediatamente 500 pips de mais de 160 para 155,75 — a maior volatilidade desde 2023.