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BE Semiconductor Industries N.V. Anuncia Resultados do Q4-25 e do Ano Completo de 2025

BE Semiconductor Industries N.V.

Qui, 19 de fevereiro de 2026 às 16:43 GMT+9 24 min de leitura

Neste artigo:

BESIY

+2,78%

BESVF

+7,88%

BE Semiconductor Industries N.V.

**Receita do Q4-25 de € 166,4 milhões e Lucro Líquido de € 42,8 milhões, aumento de 25,4% e 69,2%, respetivamente, face ao Q3-25.
Pedidos de € 250,4 milhões, aumento de 43,3% face ao Q3-25 e 105,4% face ao Q4-24

****Receita do Exercício de € 591,3 milhões e Lucro Líquido de € ****131,6 **Milhões
**Pedidos de € 685,0 milhões, aumento de 16,8% face ao exercício de 2024

**Proposta de Dividendo de € 1,58 por ação para o exercício fiscal de 2025. Payout de 95%

DUIVEN, Países Baixos, 19 de fevereiro de 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- BE Semiconductor Industries N.V. (a “Empresa” ou "Besi") (Euronext Amsterdã: BESI; mercados OTC: BESIY), fabricante líder de equipamentos de montagem para a indústria de semicondutores, anunciou hoje seus resultados do quarto trimestre e do ano encerrado em 31 de dezembro de 2025.

Destaques principais do Q4-25

Receita de € 166,4 milhões, aumento de 25,4% face ao Q3-25 e 8,5% face ao Q4-24, principalmente devido a maiores remessas para aplicações de computação AI de 2,5D e fotônica

Pedidos de € 250,4 milhões, aumento de 43,3% face ao Q3-25 e 105,4% face ao Q4-24, principalmente devido a um aumento generalizado na procura por subcontratados asiáticos para aplicações de data center de 2,5D, compras de capacidade renovadas para aplicações de fotônica e aumento significativo nos pedidos de bonding híbrido

Margem bruta de 63,9%, aumento de 1,7 pontos face ao Q3-25, principalmente devido a uma mistura de produtos mais favorável. A margem bruta do Q4-25 foi relativamente estável face ao Q4-24

Lucro líquido de € 42,8 milhões, aumento de 69,2% face ao Q3-25, devido a maior receita, margens brutas mais elevadas e crescimento menor do que o esperado nas despesas operacionais. De modo semelhante, a margem líquida da Besi de 25,7% aumentou 6,7 pontos face ao Q3-25. Face ao Q4-24, o lucro líquido e a margem líquida diminuíram 27,8% e 12,9 pontos, devido à ausência de um benefício fiscal líquido de € 18,2 milhões reconhecido no Q4-24

Sólida posição de liquidez no final do ano, com caixa e depósitos de € 543,0 milhões e caixa líquido de € 36,0 milhões. Face ao Q3-25, o caixa, depósitos e caixa líquido aumentaram, respetivamente, em € 24,4 milhões e € 43,8 milhões  

Destaques principais do Exercício de 2025

Receita de € 591,3 milhões, diminuição de 2,7% face a 2024, principalmente devido à fraqueza generalizada nos mercados móvel, automóvel e industrial, parcialmente compensada por aumento de receita de subcontratados asiáticos para aplicações de data center de AI e fotônica

Pedidos de € 685,0 milhões, aumento de 16,8% devido à força na procura de AI para aplicações de data center de 2,5D por subcontratados asiáticos e compras de capacidade renovadas para aplicações de fotônica

Margem bruta de 63,3%, diminuição de 1,9 pontos, principalmente devido a uma queda de 12% no valor do dólar norte-americano face ao euro no primeiro semestre do ano

Lucro líquido de € 131,6 milhões, diminuição de 27,7%, devido principalmente a margens brutas mais baixas, maiores despesas de juros líquidas e aumento da taxa de imposto efetiva

Proposta de dividendo de € 1,58 por ação. Representa uma taxa de distribuição de 95%  
  

 






Continuação da história  

Perspectivas para o Q1-26

Receita prevista para aumentar entre 5% e 15% face aos € 166,4 milhões reportados no Q4-25

Margem bruta prevista para variar entre 63% e 65%, face aos 63,9% realizados no Q4-25

Despesas operacionais previstas para crescer entre 10% e 15% face aos € 50,0 milhões reportados no Q4-25, principalmente devido a maiores gastos em P&D  

| (€ milhões, exceto EPS) | Q4- 2025 ** | | Q3- 2025 | | Δ | | Q4- 2024 | | Δ | | Exercício de 2025 ** | | Exercício de 2024 | | Δ | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Receita | 166,4 | | 132,7 | | +25,4% | | 153,4 | | +8,5% | | 591,3 | | 607,5 | | -2,7% | | | Pedidos | 250,4 | | 174,7 | | +43,3% | | 121,9 | | +105,4% | | 685,0 | | 586,7 | | +16,8% | | | Margem Bruta | 63,9% | | 62,2% | | +1,7pts | | 64,0% | | -0,1pts | | 63,3**%** | | 65,2% | | -1,9pts | | | Lucro Operacional | 56,2 | | 34,1 | | +64,8% | | 50,6 | | +11,1% | | 173,1 | | 195,6 | | -11,5% | | | EBITDA | 66,1 | | 43,1 | | +53,4% | | 58,0 | | +14,0% | | 206,8 | | 224,2 | | -7,8% | | | Lucro Líquido* | 42,8 | | 25,3 | | +69,2% | | 59,3 | | -27,8% | | 131,6 | | 182,0 | | -27,7% | | | Margem Líquida* | 25,7**%** | | 19,0% | | +6,7pts | | 38,6% | | -12,9pts | | 22,3**%** | | 30,0% | | -7,7pts | | | EPS (básico) | 0,54 | | 0,32 | | +68,8% | | 0,75 | | -28,0% | | 1,66 | | 2,31 | | -28,1% | | | EPS (diluído) | 0,54 | | 0,32 | | +68,8% | | 0,74 | | -27,0% | | 1,66 | | 2,30 | | -27,8% | | | Caixa e depósitos líquidos | 36,0 | | -7,8 | | +43,8 | | 143,8 | | -107,8 | | 36,0 | | 143,8 | | -107,8% | |

• O Q4-2024 inclui benefício fiscal líquido de € 18,2 milhões

**Richard W. Blickman, Presidente e Diretor Executivo da Besi, comentou:

**“O progresso da Besi em 2025 refletiu a influência favorável do aumento dos gastos em IA no desenvolvimento do nosso negócio. Pedidos de € 685,0 milhões, aumento de 16,8% em relação a 2024, devido à força na procura de IA para aplicações de data center de 2,5D por subcontratados asiáticos e compras de capacidade renovadas para aplicações de fotônica. O crescimento acelerou na segunda metade do ano, com pedidos aumentando 63,6% em relação à primeira metade. Os pedidos para aplicações de IA representaram aproximadamente 50% do total em 2025, e a receita do mercado de utilizadores finais de computação da Besi cresceu de aproximadamente 40% em 2024 para 50% em 2025.

Ao longo do ano, a receita de € 591,3 milhões diminuiu 2,7% face a 2024, devido a remessas mais baixas nos mercados móvel, automóvel e industrial, resultado da fraqueza contínua nos mercados de montagem. Continuámos a manter níveis atrativos de rentabilidade, com margens bruta, operacional e líquida de 63,3%, 29,3% e 22,3%, respetivamente. Dado o lucro obtido em 2025 e a nossa sólida posição de liquidez, proporemos um dividendo em dinheiro de € 1,58 por ação para aprovação na Assembleia Geral de 23 de abril de 2026, o que representa uma taxa de distribuição de 95% relativamente ao lucro líquido.

A receita, a margem bruta e o desenvolvimento das despesas operacionais da Besi no Q4-25 superaram o limite favorável da orientação anterior. Receita de € 166,4 milhões e pedidos de € 250,4 milhões aumentaram, respetivamente, em 25,4% e 43,3% face ao Q3-25, principalmente devido a um aumento generalizado na procura por subcontratados asiáticos para aplicações de data center de 2,5D, compras de capacidade renovadas para aplicações de fotônica e aumento significativo nos pedidos de bonding híbrido. O lucro líquido de € 42,8 milhões aumentou 69,2% face ao Q3-25, devido a maior receita, margens brutas mais elevadas por uma mistura de produtos mais favorável e crescimento menor do que o esperado nas despesas operacionais.

Estamos satisfeitos com o progresso operacional em 2025, pois concluímos uma revisão abrangente do plano estratégico, com metas de receita e lucro aprimoradas, além de organizarmos capacidade de produção adicional e infraestrutura para apoiar esse crescimento. Também avançámos na agenda de montagem ao nível de wafer, com a adoção de bonding híbrido expandida para 18 clientes, pedidos acumulados superiores a 150 sistemas e novos casos de uso identificados para ótica co-packaged, ASICs e aplicações de consumo. Além disso, instalámos seis linhas de produção de bonding híbrido integrado em um cliente líder de lógica, incorporando 30 bonders híbridos da Besi em colaboração com a Applied Materials. O primeiro sistema protótipo de colocação de 50 nm também foi concluído e está disponível para qualificação do cliente. Nossa posição no mercado TCB foi ainda mais fortalecida com a expansão da adoção do TC Next da Besi para cinco clientes de lógica, memória e fotônica. Além disso, nossos sistemas de attach de chip flip e de múltiplos módulos ganharam participação significativa no mercado de estruturas de montagem de 2,5D relacionadas com IA, atendendo ao crescimento rápido na procura por capacidade de data center e fotônica. Ainda, introduzimos com sucesso uma variedade de sistemas de bonding e embalagem de próxima geração para nossos mercados tradicionais de computação, móvel e automotivo, preparando-nos para a próxima fase de crescimento do mercado.

Entramos em 2026 com otimismo renovado, baseado no forte impulso de pedidos na segunda metade de 2025, que continua até a data na primeira fase de 2026. Nosso otimismo atual baseia-se no crescimento esperado de três fluxos de receita promissores da Besi: montagem de wafer 3D, capacidade de AI de 2,5D e aplicações de montagem mais tradicionais.

As folhas de rota dos clientes apontam para uma expansão na adoção de bonding híbrido e do TC Next nos próximos dois anos, nas áreas de HBM4/4e, ótica co-packaged, ASICs e novas introduções de computação de alto desempenho e móvel. Além disso, anúncios recentes de investimentos substanciais em infraestrutura de IA devem aumentar a procura por embalagens avançadas. O aumento do investimento em IA também criou escassez de capacidade para embalagens de 2,5D, levando os produtores a garantir maior produção por parte de muitos subcontratados asiáticos. Nosso otimismo também se relaciona com o aumento significativo na procura de subcontratados chineses, enquanto o país constrói sua infraestrutura de IA. Além disso, muitas novas fábricas de embalagem avançada estão planejadas para os EUA, Europa, Sudeste Asiático e Japão, o que deve aumentar a procura pelo nosso portfólio de produtos de embalagem avançada.

Também observamos melhorias nas condições de mercado nos mercados de montagem, com tendências favoráveis de crescimento de unidades de semicondutores e uma redução significativa do excesso de inventário de semicondutores. Sinais de recuperação começam a surgir após uma recessão prolongada de quase quatro anos em cada um dos nossos principais mercados de utilizadores finais.

Para o Q1-26, prevemos que a receita aumente entre 5% e 15% em relação ao Q4-25, com margens brutas entre 63% e 65%, apoiadas por uma receita melhorada e uma mistura de produtos de embalagem avançada mais favorável. As despesas operacionais deverão aumentar entre 10% e 15%, mantendo a disciplina no crescimento de overheads, enquanto continuamos a aumentar os gastos em desenvolvimento para apoiar oportunidades de crescimento a longo prazo.”

Atividade de Recompra de Ações

Durante o trimestre, a Besi recomprou aproximadamente 0,1 milhão de ações ordinárias ao preço médio de € 136,76 por ação, totalizando € 16,1 milhões. No ano, a Besi recomprou aproximadamente 0,7 milhões de ações ao preço médio de € 118,26 por ação, totalizando € 82,0 milhões. No final do ano, a Besi detinha cerca de 1,9 milhões de ações em tesouraria, equivalentes a 2,3% do total de ações em circulação.

| Conferência para investidores e mídia Uma conferência telefónica e webcast para investidores e mídia será realizada hoje às 16h CET (10h EST). Para se inscrever na conferência e/ou acessar o webcast de áudio e os slides do webinar, visite www.besi.com. | | | --- | --- |

| Datas importantes | | | --- | --- | | • Publicação do Relatório Anual de 2025 | 27 de fevereiro de 2026 | | • Publicação dos resultados do Q1 | 23 de abril de 2026 | | • Assembleia Geral Anual de Acionistas | 23 de abril de 2026 | | • Dia do Investidor Besi, Amesterdão | 18 de junho de 2026 | | • Publicação dos resultados do Q2/semestral | 23 de julho de 2026 | | • Publicação dos resultados do Q3/nove meses | 22 de outubro de 2026 | | • Publicação dos resultados do Q4/ano completo | fevereiro de 2027 | | | | | Informações sobre dividendos* | | | • Data ex-dividendo proposta | 27 de abril de 2026 | | • Data de registo proposta | 28 de abril de 2026 | | • Pagamento proposto do dividendo de 2025 | A partir de 4 de maio de 2026 | | | |

• Sujeito à aprovação na Assembleia Geral de 23 de abril de 2026

Base de Apresentação

As Demonstrações Financeiras Consolidadas anexas foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (“IFRS”) adotadas pela União Europeia. Referência à Resumo dos Princípios Contabilísticos Relevantes às Notas das Demonstrações Financeiras Consolidadas, incluídas no nosso Relatório Anual de 2025, que estará disponível em www.besi.com a partir de 27 de fevereiro de 2026.

Contactos
Richard W. Blickman, Presidente & CEO
Andrea Kopp-Battaglia, Vice-Presidente Sénior de Finanças
Claudia Vissers, Secretária Executiva/Coordenadora de IR
Edmond Franco, VP de Desenvolvimento Corporativo/Coordenador de IR nos EUA
Tel. (31) 26 319 4500
investor.relations@besi.com

Sobre a Besi

A Besi é uma fabricante líder de equipamentos de montagem, fornecendo um portfólio amplo de soluções de embalagem avançada para as indústrias de semicondutores e eletrônica. Oferecemos aos clientes altos níveis de precisão, fiabilidade e throughput a um custo de propriedade mais baixo, com foco principal em soluções de montagem ao nível de wafer e substrato. Os clientes são principalmente fabricantes de semicondutores líderes, fundições, subcontratados de montagem e empresas de eletrônica e industrial. As ações ordinárias da Besi estão listadas na Euronext Amsterdã (símbolo: BESI). Seus ADRs de Nível 1 estão listados nos mercados OTC (símbolo: BESIY), e sua sede fica em Duiven, Países Baixos. Para mais informações, visite o nosso site em www.besi.com.

Declaração de Conformidade
As políticas contabilísticas aplicadas nas demonstrações financeiras consolidadas resumidas incluídas neste comunicado de imprensa são as mesmas que as aplicadas no Relatório Anual de 2025 e foram autorizadas para emissão pelo Conselho de Gestão e Conselho de Supervisão em 18 de fevereiro de 2026. De acordo com o Artigo 393, Título 9, Livro 2 do Código Civil Holandês, a EY Accountants BV emitiu uma opinião de auditoria sem ressalvas sobre o Relatório Anual de 2025. O Relatório Anual de 2025 será publicado em nosso site em 27 de fevereiro de 2026 e submetido à aprovação na Assembleia Geral Anual de 23 de abril de 2026. As demonstrações financeiras resumidas incluídas neste comunicado foram preparadas de acordo com as Normas de Contabilidade IFRS, adotadas pela União Europeia, mas não incluem todas as informações necessárias para um conjunto completo de demonstrações financeiras IFRS.

Aviso de Previsões Futuras

Este comunicado contém declarações sobre as expectativas, planos e perspectivas futuras da gestão, que constituem declarações prospectivas, encontradas em vários pontos do comunicado, incluindo, mas não se limitando a, expectativas de pedidos, vendas líquidas, remessas de produtos, despesas, cronograma de compras de equipamentos de montagem pelos clientes, margens brutas, resultados operacionais e despesas de capital. O uso de palavras como “anticipar”, “estimar”, “esperar”, “poder”, “pretender”, “acreditar”, “poderá”, “planejar”, “prever”, “projetar”, “previsão”, “será”, “gostaria” e expressões similares destinam-se a identificar declarações prospectivas, embora nem todas as declarações prospectivas contenham essas palavras de identificação. Além disso, as orientações financeiras estabelecidas sob o título “Perspectivas” contêm declarações prospectivas. Embora essas declarações representem nossos julgamentos e expectativas quanto ao desenvolvimento do nosso negócio, vários riscos, incertezas e outros fatores importantes podem fazer com que os desenvolvimentos e resultados reais diferem materialmente daqueles contidos nas declarações prospectivas, incluindo a incapacidade de manter uma demanda contínua pelos nossos produtos; falha na concretização de pedidos antecipados ou adiamentos/cancelamentos de pedidos, geralmente sem encargos; volatilidade na procura por semicondutores e nossos produtos e serviços; impactos adversos na economia global, mercados financeiros, cadeias de suprimentos globais e nossas operações, bem como as de nossos clientes e fornecedores, decorrentes da pandemia de COVID-19; falha no desenvolvimento de novos produtos ou melhorias e sua introdução a preços competitivos; gestão inadequada de custos e despesas em linha com a receita; perda de clientes importantes, incluindo por consolidação do setor ou surgimento de alianças industriais; alongamento do ciclo de vendas; atos de terrorismo e violência; interrupção ou falha dos nossos sistemas de tecnologia da informação; atividades de consolidação e alianças na indústria de semicondutores que possam resultar em maior concentração de clientes, incapacidade de prever a procura e os níveis de inventário dos nossos produtos; integridade na precificação dos produtos e proteção da nossa propriedade intelectual em jurisdições estrangeiras; riscos, como alterações nas regulações comerciais, minerais de conflito, flutuações cambiais, instabilidade política e guerra, associados a clientes, fornecedores e operações de fabricação estrangeiras, especialmente na região Ásia-Pacífico, onde temos uma parte substancial das nossas instalações de produção; potencial instabilidade nos mercados de capitais estrangeiros; risco de falha na gestão bem-sucedida das nossas operações diversificadas; incapacidade de atrair e reter pessoal qualificado, incluindo por restrições de imigração, viagens ou disponibilidade de vistos para trabalhadores de tecnologia qualificados; e outros riscos detalhados na seção de Gestão de Riscos do nosso Relatório Anual. Disclaimamos expressamente qualquer obrigação de atualizar ou alterar essas declarações prospectivas por revisões ou mudanças, seja por novas informações, eventos futuros ou outros motivos após a data deste comunicado.

Além disso, os Estados Unidos e outros países recentemente impuseram tarifas e impostos sobre certos bens e podem aumentar ou impor novas tarifas de forma significativa sobre uma vasta gama de produtos. Impuseram, e podem continuar a impor, novas restrições comerciais e regulamentos de exportação. O aumento ou a introdução de novas tarifas e impostos adicionais, incluindo medidas retaliatórias, restrições comerciais e regulamentos de exportação, podem impactar negativamente a procura final dos utilizadores, o investimento dos clientes em equipamentos de semicondutores, aumentar a complexidade da cadeia de suprimentos e os custos de fabricação da Besi, diminuir as margens, reduzir a competitividade dos nossos produtos ou restringir nossa capacidade de vender produtos, fornecer serviços ou adquirir equipamentos e suprimentos necessários. Qualquer um ou todos esses fatores podem ter um efeito material e adverso nos nossos negócios, resultados operacionais ou condição financeira. Além disso, os investidores devem considerar os fatores de risco adicionais apresentados no nosso relatório anual de 2025 e outros fatores-chave que podem afetar negativamente nossos negócios e desempenho financeiro, contidos em nossos registros e relatórios, incluindo nossas demonstrações financeiras consolidadas estatutárias. Disclaimamos expressamente qualquer obrigação de atualizar ou alterar essas declarações prospectivas por novas informações, eventos futuros ou outros motivos.

| Demonstrações Consolidadas de Resultados | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | (€ milhares, exceto ações e lucros por ação) | Trimestre encerrado em 31 de dezembro (não auditado) | | Ano encerrado em 31 de dezembro (auditado) | | | | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | | | | | | | | Receita | 166.354 | 153.413 | 591.331 | 607.473 | | Custo das vendas | 60.114 | 55.253 | 217.057 | 211.529 | | | | | | | | Lucro bruto | 106.240 | 98.160 | 374.274 | 395.944 | | | | | | | | Despesas de vendas, gerais e administrativas | 28.316 | 28.575 | 120.243 | 126.048 | | Despesas de P&D | 21.715 | 19.009 | 80.975 | 74.305 | | | | | | | | Total de despesas operacionais | 50.031 | 47.584 | 201.218 | 200.353 | | | | | | | | Resultado operacional | 56.209 | 50.576 | 173.056 | 195.591 | | | | | | | | Despesa financeira, líquida | 5.328 | 3.877 | 19.108 | 7.071 | | | | | | | | Resultado antes de imposto | 50.881 | 46.699 | 153.948 | 188.520 | | | | | | | | Imposto de renda (benefício) | 8.076 | (12.595) | 22.307 | 6.528 | | | | | | | | Lucro líquido | 42.805 | 59.294 | 131.641 | 181.992 | | | | | | | | Lucro por ação – básico | 0,54 | 0,75 | 1,66 | 2,31 | | Lucro por ação – diluído | 0,54 | 0,74 | 1,66 | 2,30 | | | | | | | | Número de ações utilizadas no cálculo do lucro por ação: | | | | | | - básico | 78.933.437 | 79.402.192 | 79.124.918 | 78.877.471 | | - diluído1 | 79.514.663 | 81.628.947 | 79.745.393 | 81.889.907 | | | | | | |

1. O cálculo do lucro diluído por ação assume o exercício de opções de ações baseadas em ações e a conversão de notas conversíveis, se dilutivo.

| Balanços Consolidados | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | (€ milhares) | 31 de dezembro de 2025 (auditado) | 30 de setembro de 2025 (não auditado) | 30 de junho de 2025 (não auditado) | 31 de março de 2025 (não auditado) | 31 de dezembro de 2024 (auditado) | | ATIVOS | | | | | | | | | | | | | | Caixa e equivalentes de caixa | 372.986 | 348.561 | 330.170 | 405.736 | 342.319 | | Depósitos | 170.000 | 170.000 | 160.000 | 280.000 | 330.000 | | Contas a receber | 173.651 | 150.136 | 178.615 | 170.440 | 181.862 | | Inventários | 104.071 | 103.896 | 96.977 | 103.836 | 103.285 | | Outros ativos circulantes | 36.276 | 46.546 | 53.821 | 46.099 | 40.927 | | | | | | | | | Total de ativos circulantes | 856.984 | 819.139 | 819.583 | 1.006.111 | 998.393 | | | | | | | | | Propriedade, planta e equipamento | 54.281 | 52.548 | 51.089 | 42.868 | 44.773 | | Ativos de direito de uso | 13.700 | 14.131 | 13.799 | 15.161 | 15.726 | | Investimento em propriedade | 5.078 | 5.163 | 5.206 | - | - | | Goodwill | 44.834 | 44.840 | 44.857 | 45.610 | 46.010 | | Outros ativos intangíveis | 104.538 | 104.585 | 103.933 | 98.622 | 96.677 | | Ativos fiscais diferidos | 25.111 | 26.683 | 27.494 | 29.240 | 31.567 | | Outros ativos não circulantes | 9.221 | 1.299 | 1.303 | 1.347 | 1.330 | | | | | | | | | Total de ativos não circulantes | 256.763 | 249.249 | 247.681 | 232.848 | 236.083 | | | | | | | | | Total de ativos | 1.113.747 | 1.068.388 | 1.067.264 | 1.238.959 | 1.234.476 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Descoberto bancário | - | - | - | 840 | 776 | | Parcela de longo prazo da dívida | - | - | - | - | 2.042 | | Contas a pagar | 56.524 | 50.774 | 47.458 | 46.598 | 52.630 | | Outros passivos circulantes | 97.801 | 91.654 | 95.530 | 111.170 | 111.531 | | | | | | | | | Total de passivos circulantes | 154.325 | 142.428 | 142.988 | 158.608 | 166.979 | | | | | | | | | Dívida de longo prazo | 507.001 | 526.388 | 526.184 | 525.493 | 525.653 | | Passivos de arrendamento | 11.316 | 11.467 | 10.873 | 11.770 | 12.350 | | Passivos fiscais diferidos | 10.851 | 10.009 | 10.523 | 10.416 | 10.320 | | Outros passivos não circulantes | 13.857 | 16.934 | 19.915 | 19.328 | 17.910 | | | | | | | | | Total de passivos não circulantes | 543.025 | 564.798 | 567.495 | 567.007 | 566.233 | | | | | | | | | Patrimônio líquido | 416.397 | 361.162 | 356.781 | 513.344 | 501.264 | | | | | | | | | Total de passivos e patrimônio líquido | 1.113.747 | 1.068.388 | 1.067.264** | 1.238.959** | 1.234.476** |

| Demonstrações Consolidadas de Fluxo de Caixa | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | _(_€ milhares) | Trimestre encerrado em 31 de dezembro (não auditado) | | Ano encerrado em 31 de dezembro (auditado) | | | | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | | | | | | | | Fluxo de caixa das atividades operacionais: | | | | | | Resultado antes de imposto | 50.881 | 46.699 | 153.948 | 188.520 | | | | | | | | Depreciação, amortização e impairment | 9.907 | 7.420 | 33.723 | 28.601 | | Despesa de pagamento baseada em ações | 3.884 | 2.851 | 16.375 | 30.067 | | Despesa financeira, líquida | 5.328 | 3.877 | 19.108 | 7.071 | | | | | | | | Variações no capital de giro | (20.576) | 4.819 | (14.442) | (39.095) | | Juros recebidos (pagos), líquido | 943 | 1.965 | (2.319) | 9.183 | | Imposto pago | (2.419) | (3.751) | (28.252) | (23.264) | | | | | | | | Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais | 47.948 | 63.880 | 178.141 | 201.083 | | | | | | | | Fluxo de caixa das atividades de investimento: | | | | | | Investimentos em capital | (1.171) | (1.074) | (15.795) | (12.039) | | Aquisição de propriedade de investimento | 42 | - | (5.164) | - | | Despesas de desenvolvimento capitalizadas | (5.573) | (5.447) | (25.994) | (19.437) | | Reembolsos de (investimentos em) depósitos | - | - | 160.000 | (105.000) | | | | | | | | Fluxo de caixa líquido das atividades de investimento | (6.702) | (6.521) | 113.047 | (136.476) | | | | | | | | Fluxo de caixa das atividades de financiamento: | | | | | | Recebimentos de (pagamentos de) linhas de crédito | - | 776 | (776) | 776 | | Pagamentos de dívidas | - | - | (2.042) | - | | Recebimentos de notas | - | - | - | 350.000 | | Custos de transação relacionados a notas | - | (29) | - | (6.424) | | Pagamentos de passivos de arrendamento | (574) | (1.128